机械设备行业：AI产业趋势已至 关注智能制造新主线

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核心观点：

经济和政策观察：2022 年1-2 月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长2.4%。2023 年3 月27 日中国人民银行决定降低金融机构存款准备金率0.25 个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

市场表现分析：3 月17 日-3 月24 日机械行业指数（中信）上涨0.61%，沪深300 指数上涨1.72%，创业板指上涨3.34%。

机械动态变化：根据国家统计局的数据，2023 年1-2 月份，我国工业机器人产量6.2 万台，同比下滑19.2%。叉车2023 年1 月销量5.8 万台，同比下滑30.1%，主要在于春节效应。2022 年1-12 月我国金属切削机床产量57 万台，同比下滑13.1%，其中12 月产量5 万台，同比下滑11.7%。

产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：（2023.3.18-2023.3.24）公开招标的分别有68MW，公布中标结果的有1569MW。近几周公布中标的项目持续维持高位，也预示着装机的高峰期即将到来。油气设备：截止3 月24 日，北美活跃钻机数923 台，环比减少38，总量继续减少（美国增加4 台，加拿大减少42 台），同比去年增长13.95%。

机械行业观点：当前阶段宏观经济复苏，政策扶持持续加码，建议重点关注：（1）国企深化改革相关受益标的，重点关注底层需求复苏，治理改善，估值低位的央企公司。（2）制造业投资底部复苏，重点关注通用自动化；（3）景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；（4）聚焦进口替代加速子领域，尤其是核心零部件、关键设备等领域；（5）聚焦上游景气复苏，包括煤机、油服海工等。

建议关注：（1）国企改革受益：海油工程、徐工机械、中国船舶（和军工组联合覆盖）、秦川机床、安徽合力、铁建重工等；（2）通用自动化：

怡合达、汇川技术（与电新组联合覆盖）、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、禾川科技、杭叉集团、伊之密等；（3）新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联（与电新组联合覆盖）、海力风电、恒润股份等；（4）进 口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、富创精密、新莱应材等；（5）上游类资产：杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机（A/H，和汽车组联合覆盖）。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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