环球观焦点：4Q银行监管数据点评：分化延续

行业近况

(资料图片仅供参考)

银保监会发布4Q22 主要监管指标数据。2022 年全年商业银行净利润同比增长5.4%，4Q22 同比增长19.7%，较3Q22 的-11.0%有所提升，我们认为季度间的波动主要来自于城农商行的风险化解处置。分银行类型看，大行、股份行、城商行、农商行2022 年净利润分别同比增长5.0%、8.8%、6.6%、-2.3%，4Q22 单季分别增长1.2%、7.7%、-29.5%、308.7%。

评论

资产扩张速度同比加快，大小行之间分化明显。1）2022 年末银行业资产规模372 万亿元，同比增速较2021 年的8.0%加快至10.2%，主要来自国有大行同比增长13.4%，快于股份行、城商行、农商行、其他金融机构的6.7%、10.7%、9.6%、6.3%。2）2022 年末贷款规模214 万亿元，同比增速较2022 年末的11.5%略降至11.1%，大行增速加快至13.2%，中小银行增速放缓至10.5%。3）2022 年末小微贷款59.7 万亿元，同比增速加快至19.4%，其中普惠贷款23.6 万亿元，增速稳定于24%左右。

息差仍处于下行通道，城农商行压力较大。4Q22 末商业银行累计净息差1.91%，季度环比下降3bp，大行、股份行、城商行分别下降3bp、3bp、7bp至1.90%、1.99%、1.67%，农商行上升4bp至2.10%。银行业息差整体仍然延续下行趋势，城商行息差水平最低，农商行息差自2018 年以来降幅最大。展望2023 年，我们预计商业银行息差仍有下行压力，但考虑到经济疫后修复等因素，下行幅度或较2022 年同比16bp的降幅收窄。

资产质量总体表现平稳，关注类贷款占比略有上行。4Q22 末商业银行不良率1.63%，季度环比下降3bp，国有大行、股份行、城商行、农商行分别下降1bp、2bp、4bp、7bp至1.31%、1.32%、1.85%、3.22%。关注类贷款占比2.25%，季度环比上升2bp，我们预计上升主要仍来自于受疫情影响领域及房地产领域。拨备覆盖率205.9%，季度环比上行31bp，股份行和农商行上行104 和362bp至214.2%和143.2%，国有大行和城商行下降158 和309bp至245.0%和191.6%。

资本利润率与资产利润率同比小幅回落。2022 年商业银行资本利润率同比下降31bp至9.3%，资产利润率同比下降3bp至0.76%，其中大行、城商行、农商行分别同比下降5bp、2bp、8bp至0.88%、0.54%、0.53%，股份行同比上升1bp至0.79%。城农商行资产利润率更低且近年来降幅更大。探究下行的原因，除了息差压力、坏账损失之外，我们也看到非息收入占比下降、成本收入比略有上升。

估值与建议

我们预计随着经济复苏，银行有估值修复空间。

风险

坏账风险暴露超预期。

关键词： 商业银行 同比增长 同比下降