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    新能源汽车产业链行业周报:2022年全球新能源汽车销量破千万 宁德时代与福特合作破局IRA

    2023-02-21 20:17:24  |  来源:东方证券股份有限公司  |  编辑:  |  

    本周看点

    2022 年全球新能源汽车销量突破1000 万辆

    宁德时代与福特合作在美建厂,破局IRA 法案


    (资料图)

    欧洲通过2035 年停售燃料发动机车辆议案

    恩捷股份(002812.SZ):与宁德时代签订保供协议锂电材料价格

    钴产品:电解钴(29.0 万元/吨,-0.85%);四氧化三钴(16.3 万元/吨,-5.80%);硫酸钴(3.9 万元/吨,0.00%);

    锂产品:金属锂(283.5 万元/吨,-0.87%);碳酸锂(44.4 万元/吨,-2.63%),氢氧化锂(45.7 万元/吨,-2.25%);

    镍产品:电解镍(21.1 万元/吨,-5.82%),硫酸镍(4.4 万元/吨,-0.23%);

    中游材料:三元正极(523 动力型29.1 万元/吨,-6.13%;622 单晶型34.3 万元/吨,-1.86%;811 单晶型37.4 万元/吨,-1.58%);磷酸铁锂(14.5 万元/吨,-2.68%);负极(天然石墨(低端产品)3.1 万元/吨,0.00%;天然石墨(中端产品)4.9 万元/吨,0.00%;天然石墨(高端产品)6.1 万元/吨,0.00%);隔膜(7+2μm 涂覆2.5 元/平,0.00%;9+3μm 涂覆2.2 元/平,0.00 %);电解液(铁锂型4.7 万元/吨,0.00%;三元型5.5 万元/吨,0.00%;六氟磷酸锂18.8 万元/吨,0.00%)

    光储车充一体化,长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转,实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑,即技术进步带动屋顶光伏普及,储能需求应运而生,居民长期用电成本下降,电动车性价比提升,户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体,旨在长期解决全球能耗难题。

    新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看,随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降,燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%,欧美现状类似于中国14/15 年起步阶段,全球到2030 年空间广阔,矿石资源、电池材料长期紧缺,产业链仍是星辰大海。

    短期关注产业与投资的反身性。短期来看,市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现,产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注,比如在当前悲观预期下,欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声,这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。

    建议关注:(1)竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业,包括恩捷股份(002812,未评级)、星源材质(300568,买入)、沧州明珠(002108,买入);(2)竞争力明确的头部企业,包括宁德时代(300750,买入)、华友钴业(603799,买入)、天赐材料(002709,未评级)、璞泰来(603659,未评级)、振华新材(688707,未评级);(3)其他受益于海外供应链的公司,包括 新宙邦(300037,未评级)、当升科技(300073,买入)、胜华新材(603026,买入)。

    风险提示

    补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险。

    关键词: 天然石墨 新能源车

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