每日速讯：2023年2月金股组合

医药

润达医疗

603108.SH

(资料图片仅供参考)

润达医疗：全国领先的集约化平台服务领军企业，代理起家多年深耕IVD流通行业，拥有丰富的经验和客户资源，目前已成长为医院检验科合伙人，商业+工业双业务线同步发力。

公司亮点：

1） 公司非单纯IVD渠道或代理商，而是医院检验科一站式服务平台，综合能力业内稀缺，核酸检测和ICL业务占比很低。全面放开后线下诊疗需求持续恢复，患者的回流有望为公司检验服务提供动力。

2） 商业板块的产品和服务持续更深更广满足医院检验发展。政策鼓励有条件的医院开展自行研制体外诊断试剂（LDT）试点，公司有望持续提高市占率，集约化政策趋势也契合公司业务模式，上海地区利润贡献确定性高。

3） 工业板块产品矩阵丰富。质谱仪预计2023年至少装机50台，糖化产品和质控品业内领先。同时公司持续开展外部战略合作，与奥森多合作布局化学发光，持续布局体外诊断全产业链。

4） 财务表现稳定，估值合理。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元、归母净利润3.06亿元；业务恢复较快、韧性充足，2022营收预估95~100亿。预计2023/2024年实现营业收入123.42/146.84亿元人民币（同比+20.7%/19.0%）；实现归母净利润5.04/6.16亿元人民币（同比+29.9%/22.2%），对应PE 13/11 x，估值合理。

食品饮料

伊利股份

600887.SH

1. 边际改善：春节期间动销较为旺盛，环比改善；2. 盈利能力修复：23年预期奶价是平稳中略有下滑，有望带来毛利率上行，销售费用率实现更好的规模效应；3.估值具备性价比，优势凸显。

商社新消费

珀莱雅

603605.SH

1、公司多品牌发力，双十一表现亮眼

2、毛利率大幅提升，盈利能力明显改善

计算机

中科江南

301153

1)深耕财政信息化十余载，财政信息化领军者 ，营收方面，2018至2021年，公司营收由2.8亿元增长至7.4亿元，CAGR为37.5%；利润方面，2018至2021年公司归母净利润由0.5亿元增长至1.6亿元，CAGR为46.4%。展望未来，公司有望乘财政信息化高景气加速发展。

2）行业层面来看，一方面，财政国库工作“十二五”规划提出要“积极推进国库集中支付电子化管理”，随着2019年新政的发布，已实施支付电子化的地区需按新政进行改造升级，未实施的将对标新政继续省市县乡四级推广。另一方面，在信创加速推进的背景下，支付电子系统适配改造需求亟待释放。公司层面来看，支付电子化解决方案是公司第一大收入来源，2021年占比达72.7%。公司作为财政部“电子凭证安全支撑控件升级改造项目”的唯一中标单位，有望随信创催化和进一步推广下沉加速发展。

3）2019年财政部先后印发了以《财政核心业务一体化系统实施方案》为代表的4个重要政策文件，提出由省级财政部统建统管的财政核心业务一体化系统建设，并于2020年发布了《预算管理一体化规范》和《预算管理一体化系统技术标准》，统一了新一轮财政信息化体系建设的业务规范和技术标准。据测算，预算管理一体化空间约为20.46亿元。截至2021年5月，全国31个省级财政中，采取自建模式的为17个，其中，中科江南参与建设的有10个，占比为58.8%。

4）前公司依托“电子凭证库”的研发积累和业务优势，前瞻布局行业电子化。截至目前，公司在医疗领域已有相关项目中标订单，这将加速公司行业电子化业务的进一步发展，打开广阔成长空间。此外，公司积极探索数字人民币在财政业务系统中的应用，目前，已与苏州市财政局签订战略合作协议，就国库集中支付电子化数字人民币业务方案进行试点探讨。

金属新材料

中伟股份

300919.SZ

1）中伟股份是三元前驱体行业的细分龙头。公司技术优势显著，占据高镍前驱体先发优势。公司与LG化学、当升科技、厦门钨业以及特斯拉签订了合作协议，打入全球核心客户产业链。公司产能快速提升，盈利增长得到保障：考虑产能爬坡之后，我们预计2022/2023/2024年公司会拥有25/40/50万吨的三元前驱体年有效产能。

2）布局多个镍冶炼项目，自供硫酸镍打造一体化前驱体供应商。高镍低钴大趋势下，镍布局成为上游重点：811前驱体原材料中的镍成本基本占据了前驱体售价的三分之二，镍的自供率在前驱体厂商的竞争中至关重要。公司建设或参股多个镍冶炼项目，总计规划产能24.5万吨，增强了对上游的掌控能力。

3）富氧侧吹进展顺利，预计显著增厚23/24年单吨利润。公司中青新能源一期已经于2022年10月投产，标志着中伟全球首次工业化应用富氧侧吹炉工艺冶炼红土镍矿取得成功，实现世界性冶炼技术工程新的突破，开创了红土镍矿冶炼新的技术路线。公司硫酸镍自供率不断提升，我们预计2023年公司有望提升1.0万元/吨左右的单吨前驱体毛利润。

4）进军铁锂领域，寻求均衡发展：公开募投磷酸铁锂材料生产制造基地，年产能为磷酸铁20万吨，同时与瑞浦兰钧新能源开展长期战略合作，锁定下游订单。

通信

移远通信

603236

海外需求有韧性、国内复苏可期待，前三季度主要海外驱动，Q4开始有望转移至国内。2022年第二季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长20%，中国仍然贡献一半以上需求，较上Q1略有回升，北美和西欧稳步增长，印度增速最快（+264%）。份额方面，移远第一，模块出货量同比增长47%，进一步拉大与其余厂商的差距。Q3面对国内外复杂宏观环境，公司凭借优秀的供应链管理能力和市场营销能力，实现了车载、PC、CPE等领域业务快速增长，同时海外业务收入持续增长，毛利率稳步向上、盈利能力进一步增强。国内疫情充分考验了公司的供应链管理和市场营销能力，上游原材料供应趋缓、原材料涨价向下游传导、公司海外收入占比提升以及人员数量的有效控制，这些因素叠加在一起，我们认为公司的净利润率仍有进一步提升的空间。

光伏储能

常铝股份

002160.SZ

1、在国内铝板带箔加工行业形成规模优势，拥有多品种、多规格的铝板、铝带、铝箔产品系列，满足不同行业、不同客户的多元化需求。与全球多家汽车零部件制造厂商保持长期合作关系， 80%以上产品供主机配套，2021年销售收入突破5亿元。奠定了公司在铝板带箔行业的领先地位，为公司的持续快速发展提供了有利保障。公司刀片电池壳体生产工序延续了在高频焊管方面的工艺积累，从设备到工艺均实现了自主研发，目前公司为刀片电池壳外部独家供应商，亦是比亚迪短刀、蜂巢、中航等电池企业刀片电池壳的外部唯一供应商，预计24 年刀片电池壳体总需求为 138 亿元，潜力巨大。

2、公司目前已有两条总量十万吨的再生铝板带箔项目产线，预计再建一个3万吨的电池箔产线，该项目预计明年四月试生产。公司不断在新能源汽车的散热系统材料和车身结构件领域也取得了突破性的进展，对比亚迪、特斯拉（TESLA）汽车的车身结构件均已逐步进入量产阶段。

3、面向高景气、高成长、供需格局较好的新能源市场，公司持续加大了在新能源业务板块的投入，推动产品和业务转型升级，为公司未来期间持续发展奠定基础。其中，山东新合源新能源样板车间（电池壳）已建成并投入使用，并初步完成了对下游重点新能源客户的项目对接。山东鼎鑫加快了对重卡新能源市场的产品开发和市场拓展。此外，公司电池箔、水冷板等重点项目按照计划稳步实施和推进中。

新能源

美联新材

300586

1）公司目前4条隔膜产线全部建成投产，合计 3 亿平产能；在不断拓展客户过程中坚定推进产能建设，已与芝浦机械签订设备采购合同，2023 年或将新增 4亿平产能，远期规划或将超15 亿平，从新进入者进一步抢占份额

2）得益于江苏响水事件影响消除实现正常供货，下游农业生产领域需求稳定且多元化的应用场景不断延伸提供新的增长曲线，三聚氯氰量价齐升从而带动利润大幅增长3)公司布局钠电池领域，不断建立合作，与深圳华钠新材合作并持有其7%股权，与七彩化学成立合资公司计划建设18 万吨电池级普鲁士蓝（白）项目，与七彩化学、湖南立方新能源战略合作钠电池正负极材料普鲁士蓝白，推进应用落地，有望打造钠电普鲁士体系龙头化工

凯赛生物

688065.SH

1、短期来看，公司新疆乌苏的生物基戊二胺及生物基聚酰胺项目宣布投产。生物基聚酰胺下游市场拓展加快，布局工程塑料、纺丝（工业丝、民用丝）领域。用于纺织领域的生物基聚酰胺56产品成功通过“全消光-高速-熔体直纺”工艺技术的验证，节省了常规切片纺过程中的切粒、切粒干燥、螺杆再熔融等环节。

2、中期来看，中期来看，公司计划在山西转型综合改革示范区投资打造“山西合成生物产业生态园区”，打开未来成长空间。公司未来将重点布局聚酰胺产业链，其中50万吨生物基戊二胺及90万吨聚酰胺项目计划总投资138.4亿元，预计2023年建成。中材科技拟同在山西转型综合改革示范区投资 36.84 亿元，建设年产 30 万吨高性能玻璃纤维智能制造生产线项目。

公司在山西综改区规划的 90 万吨聚酰胺产能有望与园区新建的玻纤等项目实现生产、应用协同，加速带动凯赛生物热塑性纤维增强复合材料的下游应用，拓展聚酰胺的应用领域，提升装置的经济效益。

3、长期来看，秸秆为原料的生物化工工艺的突破，将改变行业未来发展趋势。公司秸秆等生物质废弃物产业化利用取得阶段性成果。公司以秸秆为原料的1万吨乳酸示范项目进展顺利，将突破玉米原料的限制，彻底解决生物化工与粮食安全的矛盾。

环保公用

卓越新能

688087.SH

2022年9月欧盟《RED III》审议通过，目标翻倍需求再加码。随着掺混比例的上调（从2021年的14%提升至29%）及其他ILUC原料的逐步淘汰，国外供不应求格局持续，公司产能持续放量，确定性强

关键词： 盈利能力 预算管理 普鲁士蓝