人工智能十年展望(十)：AI+教育 大模型浪潮下的高景气赛道 环球聚看点

观点聚焦

(资料图)

投资建议

年初至今市场对AI关注度高企，市场关注度自大模型突破向赛道应用切换。受益于通用大模型的红利，AI从感知层次跃迁至理解和推理维度。在诸多垂直赛道中，AI+教育是潜在变革的重要赛道，因材施教刚需、强付费意愿和高数据壁垒是重要驱动力。我们持续看多AI，并看好AI在教育领域的赋能。本文针对AI+教育产业趋势、逻辑演绎、空间测算及国内外AI+教育公司进行梳理，提出“内容检索-语言学习-内容生成-灵感索引”的发展路径，建议关注科大讯飞等AI+教育龙头公司的投资机遇。

理由

AI+教育是大模型落地的优质赛道。全球视角下，教育与科技螺旋发展，从信息化向个性化演变，从技术型向创新型延伸，2012 年深度学习浪潮后，AI助力因材施教景气度持续高企，2022 年末ChatGPT引领认知智能浪潮，AI+教育打开新一轮想象空间。国内视角下，我国教育信息化自2018 年起进入2.0 时代，以软件为核心的教育信息化产品引领数字化转型；2021 年双减政策更强调“人机共教、因材施教”的必要性。

大模型赋能教育个性化符合产业趋势，短期看知识检索与语言学习落地，长期关注灵感索引与商业逻辑重塑。受益于大模型红利，AI已能实现从感知向推理的跃迁，大模型基于垂类数据的有监督微调可以实现垂直领域的模型强化，为教育、医疗等垂直领域落地赋能。其中，因材施教刚需、强付费意愿和高数据丰富度是我们看好AI+教育的核心原因。当下AI大模型赋能教育的主要模式包括内容检索和语言学习，我们认为内容生成、灵感索引是长期落地方向，且未来大模型厂商有望在价值分配中占据较高比例，XR+AI也有望为教育带来创新活力。

梳理海外及国内AI+教育厂商，2C落地先行，知识检索与语言学习景气度向上。海外厂商中，Duolingo在活跃用户数、日下载量和日收入领先，Chegg在用户粘性和多元化服务表现出色。国内厂商在AI学习机落地百花齐放，以科大讯飞为例，大模型赋能作文批改、语言学习、个性化精准学具备示范效应，好未来、有道、佳发等产品进展也值得关注。

盈利预测与估值

我们看好AI+教育落地机遇，建议关注科大讯飞、佳发教育（未覆盖）、有道、好未来、新东方-US及硬件厂商视源股份（家电组覆盖）、鸿合科技（未覆盖）；海外建议关注Duolingo（未覆盖）、Speak、Elsa Speak、Chegg、可汗学院、Quizlet（均未上市）等商业模式创新和落地节奏。

风险

技术迭代不及预期；国内应用落地不及预期；行业竞争加剧。

关键词：