微观流动性跟踪：ETF持续放量 北向两融净流出 世界时讯

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微观流动性整体：邮储银行预计解禁3000 亿，北向、两融整体净流出。本期资金供给合计446 亿元，资金需求381 亿元，整体对于市场净流入65 亿元。1）邮储银行预计解禁3000 亿；2）存量股票型ETF 周度净申购22 年以来次高；3）北向、两融整体净流出。

偏股型公募新发：3 年维度尚处低位，2022 年以来较高位。本期偏股型公募新发份额为183.97 亿份，相较于上期98.16 亿份变化87.43%。最近一周新发水平位于过去三年的33%分位。但就2022 年以来周度分位数来看，最近两周分别为67%、65%，基民情绪整体优于2022 年。

北向资金：北向资金阶段性重回净流出态势。本期北向资金整体净流入-128.67 亿元，相较于上期净流入82.69 亿元变化-255.61%。北向资金阶段性重回净流出态势。

两融资金：流动方向逆转。市场融资余额回落至15145 亿，融券余额为937 亿，整体占全A 流通市值比例为2.28%。两融交易额占全A 成交额比例环比小幅下降至7.75%，本期双周两融表现为净流入-72.79 亿元，较上期增加-498.32%，从2023年2 月到2023 年4 月中旬两融基本上每周净流入，2023 年5 月两融有从净流入转入净流出的态势。

存量股票型ETF：净申购历史次高。本期存量股票型ETF 净申购额为464 亿元，相比于上期307 亿元变化+51%。其中5 月29 日至6 月4 日一周净申购327 亿元，为2022 年以来的次高值，主要为规模型ETF。

股权融资：维持在单周百亿水平。以发行日统计，本期股权融资规模212 亿，相比于上期168 亿元变化26%。在4 月一波小幅脉冲之后，股权融资基本维持在单周百亿水平。

产业资本：周净减持规模回升100 亿水平。本期产业资本表现为净减持172 亿元，相比于上期净减持171 亿元变化1%，周净减持规模在50 亿水平徘徊两个月后回升至百亿水平。

限售解禁：邮储银行预计解禁近3000 亿。本期限售解禁市值为1069 亿元，相比于上期1242 亿元变化-13.99%。未来两周预计解禁4744 亿元，其中银行预计解禁3000 亿，且全部由邮储银行贡献，单公司解禁额度2022 年中旬以来最高。

南向资金：净流入转为净流出。本期南向资金净流入-3 亿元，相比于上期净流入132 亿元变化-102%，南向资金在持续三个月单周净流入后转为净流出。

风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限，数据测算误差。

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