晶盛机电(300316)2022年报点评：材料板块亮眼 2023年有望营收利润率双击 全球快播报

事件描述

晶盛机电发布2022年报，2022年公司实现营收106.38亿元，同比增长78.5%；归母净利润29.24亿元，同比增长70.8%，按此计算，2022Q4实现营收31.76亿元，同比增长61.2%，归母净利润9.15亿元，同比增加52.1%。

事件评论

(资料图片)

营收利润保持高增，材料板块突出。2022年公司半导体装备订单同比快速增长，光伏高端装备市场竞争力进一步强化，2022年设备板块营收增速达到70.16%。同时在石英组蜗驱动下，材料业务2022年营收同比增长273.61%，达到14.5亿元，营收占比提升到13.67%根据公司经营目标，2023年公司整体营收增长60%以上（170.2亿元），材料业务销售突破50亿元（含税，不含税约44.2亿元），2023年材料板块收入占比有望继续提升，主要增量来自于培销售、金刚线扩产落地和SIC出货。

材料板块有望驱动2023年利润率提升。2022年公司毛利率达到39.7%，净利率达到28.9%，均维持在高位。当前石英蜗所需的高纯石英砂持续短缺，石英甘蜗价格高企，公司由于提前布局石英砂，并快速释放石英场产能，有望充分受益于培竭涨价，除驱动营收利润增长外，也将提升公司的整体毛利率和净利率。

设备多元布局订单有望保持高位。2022年底公司在手设备订单创历史新高，达到254.23亿元（含税），其中未完成半导体设备订单33.92亿元。尽管市场担心硅片扩产下滑，但公司推出第5代单晶炉，下游硅片厂先进产能持续投入，硅片设备有望持续技术选代带来新的需求。同时公司也积极进行多元化拓展，2022年半导体设备订单率先放量，公司还布局了光伏电池片管式设备和组件端设备，2023年电池设备和组件设备订单目标超30亿元（含税）。多元化布局下，公司设备板块整体订单有望保持高位。

积极推动先进材料扩产。SIC方面，公司已成功生长出8寸N型SIC晶体，开发8寸抛光片，晶片性能参数与6寸相当，预计2023Q2小批量生产。公司建立了以高纯石英母蜗、金刚线、蓝宝石、半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系，研发合成砂石英出、新一代金刚线等产品，通过设备和核心耗材联合创新方式进一步提升综合竞争力。公司持续进行材料业务扩产，2023年材料板块将成为重要增量。

高研发投入，高举高打打造平台型企业。2022年公司研发投入7.96亿元，同比增长125.22%，在高研发驱动下，公司装备、材料板块持续突破，形成多元化的平台型企业布局，且盈利能力保持高位。

维持“买人”评级。预计2023-24年公司归母净利润分别为49.7、63.4亿元，对应PE分别为18、14倍，继续给予“买入”评级。

风险提示

1、下游扩产不及预期的风险；

2、公司新产品研发进度不及预期的风险；

3、在手订单履行风险

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