天天短讯！申万宏源交运一周天地汇：欧盟航运碳中和FUELEU MARITIME获得实质性推进 强化油轮供给逻辑和造船需求逻辑

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本期投资提示：

油价回落但中国需求恢复OPEC 减产概率较低，整体利好油运。美国衰退预期，WTI 相比迪拜原油折价扩张，美湾出货增加形成支撑。海外油运股：本周海外油轮股普涨，逐步从大盘及油价波动需求预期影响中恢复。TNK 周涨幅超5%，TRMD 周内微涨（-2.48%）。推荐招商轮船、中远海能，招商南油。

欧盟航运碳中和FuelEU Maritime 立法草案获得实质性推进，强化油轮供给逻辑和造船需求逻辑。船用燃料GHG 强度在2020 年基线（91.16 grams of CO2 per MJ）基础上分阶段折减：2%（2025 年）， 6%（2030 年）， 14.5% （2035 年）， 31%（2040 年）， 62%（2045 年），80%（2050 年）。

本周克拉克森新造船价格指数报165 点延续上涨趋势，甲醇燃料路线逐步清晰。马士基和上港签署绿色甲醇加注战略合作备忘录，中船动力集团与中远海签订甲醇双燃料主机商务合同，继续推荐中国船舶，关注中船防务、扬子江。

原油运：VLCC 小幅调整，美湾运费企稳下周有望企稳反弹。VLCC-TCE 跌4%至90169 美元/天，苏伊士涨3.5%至84941美元/天，阿芙拉涨15%至101628 美元/天。成品油运：法国炼厂、港口罢工，黑海成品油航线TC6 TCE 涨至10 万美元/天上方。运费普涨，苏伊士以东运价快速反弹。LR2 微涨0.1%至49863 美元/天，MR 涨11%至33016 美元/天，大西洋一揽子微涨0.1%至41831 美金/天，苏伊士以东新加坡-澳大利亚大涨61%至28198 美元/天。散货：BDI 周内微跌3%至1489点，远期运费FFA 企稳。集运：FBX、SCFI 涨跌互现，FBX 涨2%至1492 点，SCFI 跌0.2%至908 点。内贸集运：PDCI涨0.4%至1575 点。推荐中谷物流（价格稳定格局改善，静待散改集内需数据验证），华贸物流（beta 端的出口预期较低，alpha 端的直客战略稳步推进）。

快递： 1）公司：a）3 月23 日，圆通与国家邮政局发展研究中心签署战略合作协议，双方达成可持续的产学研长效合作机制，共促行业高质量发展。根据协议，双方首次将就快递市场健康度和服务质量提升、快递企业合规风险防控机制建设等内容进行合作性研究。b）韵达召开全网网点会议，聚焦共建共享，赋能全链路提效。会议强调全网要坚持“全网一体，共建共享”，优化考核机制，提升售后服务响应速度，通过数字化赋能网络、赋能加盟商。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局改善带来的投资机会越来越近。建议重点关注顺丰控股，加盟快递板块关注数字化转型顺利、业绩稳健增长的圆通速递，关注持续改善的韵达股份、申通快递，关注港股中通快递。

航空机场：（1 a） 3 月21 日，山东航空股权转让已完成工商变更登记并完成交割，中国国航已取得山航集团的控制权， b） 海南省公告增加海南离岛免税购物提货方式：可对单价超过5 万元（含）的免税品选择“担保即提”提货方式，可对单价不超过2 万元（不含）且在本公告附件清单内的免税品选择“即购即提”提货方式。c）海南机场旗下海口日月广场与中免日月广场免税店签定租赁协议：租赁方式调整为保底租金加3%提成方式，租赁期自2021 年11 月1 日起至2025 年12 月31日止。3）投资分析意见：夏航季换季将成为国内以及国际航线加速恢复的首要节点，我国以及外国航司国际航班计划将逐步加速落地。航空市场需求在航班加班下同样能够加速提升，后期票价有望企稳。

公路铁路：迁徙规模指数：本周全国居民迁徙规模指数继续上升，居民出行恢复趋势不变。全国范围看，北上广三地迁入指数与迁出指数均呈小幅上升。铁路货运：本周日均铁路货运量超过1118 万吨，对比上周日均铁路货运量小幅下降，但整体中枢值仍然在高位，预计伴随日常经济的复苏，铁路货运量将继续增长。高速公路货车通行量：3 月11 日至3 月17 日，全国高速公路货车通行量5228 万辆次，环比上周总通行量下降0.18%。3 月17 日，全国高速公路货车通行量为767.75 万辆次，同比上周最后一日下降2.2%。投资分析意见：货运量仍在逐步复苏中，居民迁徙规模指数小幅增长，预计未来随着日常经济复苏，货运量及客流有望进一步增长。推荐：思维列控，京沪高铁，交控科技。推荐关注：华铁股份，深高速。

风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。

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