每日观察!行业景气观察：1-2月出口超预期 化工品价格多数上涨

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本周上游资源品领域继续维持较高景气度，建筑钢材成交持续回升，动力煤、水泥、多数化工品价格均上涨；中游制造领域，部分工程机械如压路机、汽车起重机等销量降幅收窄；消费服务领域猪肉价格微涨，养殖亏损收窄；信息技术领域集成电路、半导体销量等仍然较为低迷，有待下游需求进一步改善。此外1-2 月出口超预期，我国在全球产业链中的分工地位逐渐向高技术含量方向转移，对后续的出口也将带来一定支撑。推荐关注景气度较高的建材、销量改善的部分工程机械以及口份额提升、替代难度较大的技术密集型品类。

【本周关注】1-2 月出口降幅收窄，超市场预期；进口增速仍处于较低水平。细分领域来看，劳动密集型产品中农产品、箱包等出口同比保持正增长，部分高新技术产品出口同比降幅收窄，稀土、钢材等资源品保持较高出口增速。对比近几年疫情前后我国出口国别和品类变化可以发现，相对劳动力密集的行业例如纺织针织物品、鞋靴产品、皮革毛皮产品等出口占比多数下降；车辆及其零件、药品、有机化学品、铁道及电车道轨道固定装置等出口占比多数提升。一定程度上也反应我国在全球产业链中的分工地位逐渐向高技术含量方向转移，这在也使得我国的出口替代难度提升，在海外需求疲软的背景下，为我国的出口带来支撑。

推荐关注出口份额提升、替代难度较大的技术密集型品类。

【信息技术】16GB DRAM 存储器、8GB DRAM 存储器价格下行。1 月全球半导体销售额同比降幅扩大，中国、亚太、美洲地区销量同比降幅扩大，欧洲销量同比增幅收窄，日本销量同比增幅扩大。2 月集成电路累计进口金额同比降幅扩大，出口金额同比转负。

【中游制造】本周DMC 价格与上周持平，六氟磷酸锂、电解镍价格下行，锰酸锂、磷酸锂铁等锂原材料价格多数下行、电解钴、钴粉、四氧化三钴等多数钴产品价格上行。本周光伏行业综合价格指数下跌，组件、电池片、多晶硅价格指数下跌；光伏产业链中硅料、硅片、组件价格下跌。1 月装载机销量同比转负、叉车销量同比跌幅扩大、压路机、汽车起重机销量同比跌幅收窄。本周CCFI 下行，CCBFI、BDI、BDTI 上行。

【消费需求】主产区生鲜乳价格相较周环比下降0.25%，猪肉批发价、仔猪价格周环比上行，生猪价格周环比下行；自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利亏损收窄；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格周环比上行，鸡肉价格周环比下行。蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉价格与上周持平，螺纹钢价格、钢坯价格均上行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存、国内港口铁矿石库存周环比均下行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。秦皇岛港山西优混平仓价较上周上行，京唐港山西主焦煤库提价较上周持平；焦煤期货结算价周环比下行，焦炭期货结算价、动力煤期货结算价周环比上行。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均上行。本周全国水泥价格指数上行，浮法平板玻璃价格旬环比下行。Brent 国际原油价格上行；无机化工品期货价格多数上涨；有机化工品期货价格多数上涨，燃料油、二乙二醇、沥青、PTA 涨幅居前，甲醇、天然橡胶价格下跌。工业金属价格多数下跌，铝、钴价格上涨，铜、锌、锡、镍、铅价格下跌，库存多数上行；黄金、白银现货价格上行

【金融地产】货币市场净回笼，隔夜SHIBOR 利率较上周下行。A 股换手率上行、日成交额上行。在债券收益率方面，6 个月/1 年/3 年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

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