17家上市银行22年业绩快报综述：营收如期承压 利润保持稳健

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核心观点：

截至2022 年2 月3 日，17 家A 股上市银行披露2022 年度业绩快报，包括4 家股份行、5 家城商行和8 家农商行。本文针对快报披露的盈利、规模、资产质量指标作对比分析，供投资者参考。

盈利方面，22 年快报银行整体营收承压，增速较前三季度继续回落，符合预期，可能与债券市场波动、理财赎回潮下非息收入负贡献有关，全年归母净利润增速保持稳健，7 家（5 家江浙城农商行）增速环比改善，预计是拨备计提节约以支撑业绩释放。常熟银行22 年营收增速居快报银行第一位，长沙银行22Q4 营收增速居第一位。江浙地区优质城农商行均保持了20%以上的利润增速，张家港行、江苏银行、苏农银行均超过29%，22Q4 利润增速也在20%以上，苏农银行、无锡银行、江阴银行利润增速环比上升幅度领先。股份行中，招商银行营收增速降幅较小，利润增速环比改善，平安银行保持较高的利润增速。

规模方面，22 年快报银行贷款增速环比22Q3 末略有回升，存款延续高增，可能受到理财赎回转为存款的影响。江浙地区优质城农商行继续表现出存贷两旺，且农商行存贷款增速回升幅度更大。股份行整体规模增速依然相对疲弱，但兴业银行信贷增长好于同业。瑞丰银行规模增长表现突出，资产负债、存贷款增速及增量指标均居于快报银行前列。全年来看，苏州银行、兴业银行新增贷款同比明显多增，紫金银行、招商银行新增存款同比增速领先。22Q4，常熟银行、厦门银行贷款投放力度加大，年末贷款增速大幅提升，无锡银行、苏农银行存款增长较好，年末存款增速大幅提升。

资产质量方面，22 年快报银行资产质量继续改善，不良率微降、拨备覆盖率回落，预计主要是加大了不良处置力度。股份行整体拨备覆盖率回落较多，城商行逆势回升。瑞丰银行、无锡银行、齐鲁银行不良率环比降幅、拨备覆盖率环比增幅均位于快报银行前三，无锡银行22A 末不良率、拨备覆盖率均居快报银行第一位。

投资建议：由于银行后周期属性、四季度疫情达峰及债券理财市场的大幅波动，22 年全年上市银行基本面依然承压。随着经济复苏，消费地产回暖，23 年银行业经营环境将得到显著改善，基本面将逐步企稳回升。

当前板块估值依然处于历史低位，复苏交易下估值修复空间大，继续看好板块超额收益，战略清晰的银行将再次获得溢价，优质区域银行有望持续高增长，建议优先关注招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行。

风险提示：（1）业绩快报与最终财报存在偏差；（2）经济增长超预期下滑；（3）政策调控导致利率大幅波动，流动性风险超预期上升。

关键词： 利润增速 拨备覆盖率 无锡银行