通讯！理财子产品发行指数周报第106期：发行指数“量价齐升” 4月理财子产品总结

核心观点

【资料图】

上周，样本理财子总计发行理财产品143 只，环比增加43 只，发行数量增加的有9 家，占比为90.9%；样本理财子最新理财子产品的平均基准利率为3.50%，环比增加3bp；最新理财子产品发行数量指数为325.00，环比上升43.0%；发行基准利率波动指数最新为79.44，环比上升0.9%。截止5 月5 日，样本理财子的破净率为2.47%，保持低位。4 月理财子产品发行情况总结。

本周指数更新（4.24-5.7）

1、三大指数环比变化情况

从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数为325，环比上升43.0%，发行数量保持高位。调整后理财子产品发行数量指数为248.44，环比上升50%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.11，环比上升4.0%。

从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.93，环比增加8.4%，风险偏好小幅上升。从发行规模来看，最新发行规模测算为7744.85 亿元，环比增加5.6%，本年度累计发行规模预计达99783.64 亿元。

从发行基准利率波动指数来看，最新指数79.44，环比升0.9%。

从不同类型产品发行基准利率来看，上周固收类平均业绩比较基准为3.45%，环比不变；混合类产品平均业绩比较基准为4.23%，环比增加28bp。整体平均发行基准利率为3.50%，环比增加3bp。

十年期国债收益率和平均基准利差为0.68%，环比增加5bp。

2、样本理财子公司发行情况

从发行数量来看，上周样本理财子最新理财子产品发行数量为143 只，环比增加43 只。具体来看，发行数量增加的有10 家，占比为90.9%，其中增加最多的是信银理财，环比增加8 只；有1家理财子发行数量减少，占比为9.1%，仅光大理财，环比少6 只。

发行数量最多的为招银理财和信银理财，各发行22 只。

从发行基准利率来看，样本理财子最新理财子产品平均基准利率3.50%，环比增3bp。其中基准利率上升的有7 家，占比为63.6%；基准利率下降的有4 家，占比为36.4%。平均发行基准利率最高的为中银理财，为3.93%；固收类产品最高的是中银理财，为3.79%；混合类产品最高的是中银理财，为4.85%。

3、 重点理财子产品介绍

上周重点产品共9 只，分别为中银理财发行2 只低碳主题产品、2 只专精特新主题产品，农银理财发行的4只ESG 主题产品以及招银理财发行的1 只养老主题产品。

中银理财发行的“中银理财-低碳优享固收增强（封闭式）2023 年06 期”及“中银理财-低碳优享固收增强（封闭式）2023 年07 期”均为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为3.35%-3.75%，基本费率为0.42%，起购金额均为1 元，超额业绩报酬为50%。中银理财发行的“中银理财-专精特新启航打新策略混合类（封闭式）2023 年06 期”和“中银理财-专精特新启航打新策略混合类（封闭式）2023 年07 期”均为“三级（中）”风险的混合类封闭式产品，业绩比较基准分别为5.0%和4.7%，基本费率均为0.65%，起购金额为1000元，超额业绩报酬为50%

农银理财发行的“农银理财‘农银安心·灵珑’ESG 主题第2 期人民币理财产品（低波悦享）”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为3.50%-4.00%，起购金额为1 元，基本费率为0.22%，超额业绩报酬为30%。农银理财发行的“农银同心·灵珑ESG 主题第13 期人民币理财产品（致敬医护）”为“三级（中）”风险的混合类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为4.20%-4.70%，起购金额为1 元，基本费率为0.42%，超额业绩报酬为30%。农银理财发行的“农银同心·每年开放ESG 主题第9 期人民币理财产品”为“三级（中）”风险的混合类开放式净值型理财产品，业绩比较基准为4.00%-4.50%，起购金额为1 元，基本费率为0.54%，超额业绩报酬为30%。农银理财发行的“农银匠心·灵动90 天ESG 主题人民币理财产品”为“二级（中低）”风险的固收类开放式净值型理财产品，业绩比较基准为3.25%，起购金额为1 元。

招银理财发行的“招银理财招睿颐养丰润（目标盈）封闭1 号增强型固定收益类理财计划”为“二级（中低）”

风险的固收类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为3.40%-4.30%，起购金额为100 元，基本费率为0.48%，不收取超额业绩报酬。

4、 最新观点更新：4 月理财子产品发行情况总结从发行数量来看，4 月样本理财子公司共计发行369 只理财产品，包括357 只固收类产品，占比96.75%,12只混合类产品，占比3.25%。其中，共计有309 支封闭式净值型产品，占比83.74%，以及60 支开放式净值型产品，占比16.26%。

从发行产品的风险等级来看，一级（低）风险的产品有81 只，占比21.95%；二级（中低）风险的产品有261 只，占比70.73%；三级（中）风险的产品有27 只，占比7.32%；未发行四级（中高）风险和五级（高）的理财产品。从发行基准利率来看，4 月理财产品整体平均发行基准利率为3.46%，而固收类产品平均业绩比较基准为3.43%，混合类产品平均业绩比较基准为4.28%。

从不同理财子公司发行情况来看，发行数量最多的是招银理财，发行了65 只理财产品，其次是信银理财，发行了59 只理财产品。发行基准利率最高的是渝农商理财，平均业绩比较基准为3.80%，其次是中银理财，平均业绩比较基准为3.73%，发行基准利率最低的是中邮理财，为3.00%。

从不同期限的产品发行数量来看，4 月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3 年（含），占比40.65%；其次占比较大的是3-6 个月（含）产品，占比为25.75%；半年内期限的产品占比为37.40%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，3 年以上产品的平均发行基准利率为4.62%；1-3 年（含）产品的平均发行　　基准利率为3.67%；6-12 个月（含）平均发行基准利率为3.47%；3-6 个月（含）平均发行基准利率3.13%；3 个月（含）以内平均发行基准利率为3.67%。

从发行创新产品情况看，在4 月中，理财子公司继续尝试抓住机遇，共发行了17 支重点产品。其中8 只养老主题产品，招银理财发行了5 只“招睿颐养丰润”养老主题产品，信银理财发行了2 只“安盈象信颐”养老主题产品，光大理财发行了1 只“颐享阳光金”养老主题产品。另外，中银理财发行了3 只低碳主题产品和2只专精特新主题产品，农银理财发行了4 只ESG 主题产品。理财子持续拓展银行理财产品的投资范围，控制风险的同时提高理财产品的收益，为投资者提供更多的资产配置选择。

整体来看，2023 年4 月，总体发行数量保持高位，绝大多数仍为固收类产品，混合类产品12 只，样本理财子的偏离度环比小幅上升；另一方面，发行基准利率环比不变，混合类产品的平均业绩比较基准利率小幅上升。风险等级方面，4 月发行的产品风险等级全部为PR3 及以下，PR3 产品占比7.32%，风险偏好小幅上升。

从绝对值来看，当前风险指数和平均基准利率仍处于低位。创新产品方面，样本理财子在4 月发行了17 只创新产品，创新产品发行数量及发行创新产品的理财子数量均显著增加。

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