热门：外资周报第157期：通胀再降温 交易盘回流

(资料图)

1、总体配置：联储转向预期升温，交易盘主导入场。

海外通胀持续缓解，货币转向预期继续发酵。美国3 月CPI 低于预期，通胀压力广泛缓解，而核心CPI 同比小幅回升主因低基数，且剔除住房的核心服务通胀环比出现回落，反映服务业通胀出现缓和迹象，美联储年内货币转向预期继续发酵。同时3 月会议纪要在经济预测中也提及今年晚些时候可能将发生“温和衰退”，以及风险事件导致的银行收紧信贷条件，将对经济、就业、通胀构成下行压力。

交易盘主导流入，配置盘小幅减持。北向资金单周净流入约47.56 亿元。资金类型拆分看，配置盘转为流出，单周净流出约26.69 亿元，交易盘上周转为流入，周内净流入约78.67 亿元。与此同时，南下资金继续增持，上周净流入约55.92 亿元。截至4 月14 日，北上配置盘今年以来累计净流入达到1264.80 亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到595.11 亿元。

2、行业配置：有色金属获增配居前，非银金融遭减持居多。整体视角下，上周有色金属（+31.00 亿元）、公用事业（+15.09 亿元）和传媒（+12.45亿元）净流入居前，非银金融（-17.52 亿元）、家用电器（-8.67 亿元）和食品饮料（-7.82 亿元）流出最多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周有色金属（+27.06 亿元）净流入最多，而通信（-7.74 亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周医药生物（+7.67亿元）净流入最多，而非银金融（-26.78 亿元）净流出最多。

3、个股配置：金山办公增持居前，贵州茅台减持居多。整体视角下，金山办公（+5.96 亿元）、中远海控（+5.88 亿元）和拓普集团（+5.36 亿元）净流入居前；而贵州茅台（-10.56 亿元）、中国平安（-9.23 亿元）和药明康德（-8.86 亿元）流出居多。

从资金类型拆分看：交易盘视角下，东方财富（+10.62 亿元）、金山办公（+5.82 亿元）和赣锋锂业（+5.67 亿元）净流入居前；而贵州茅台（-13.36亿元）、药明康德（-7.28 亿元）和扬杰科技（-5.53 亿元）流出居多。配置盘视角下，拓普集团（+4.37 亿元）、迈瑞医疗（+4.25 亿元）和中国联通（+4.24 亿元）净流入居前；而中国平安（-14.48 亿元）、东方财富（-14.41亿元）和大华股份（-6.21 亿元）流出居多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。

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