• 财讯网
  • 主页 > 热点资讯 > 正文

    金证股份(600446):双基石业务稳步推进 国产化分布式助力成长_焦点讯息

    2023-04-18 16:15:08  |  来源:东北证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片)

    金证股份披露2022 年年报,公司实现营业收入64.78 亿元,同比减少2.52%;实现归母净利润2.69 亿元,同比增长7.96%;实现扣非归母净利润2.16 亿元,同比增长11.55%;实现经营性现金流净额2.30 亿元,扭亏为盈。

    点评:

    业务结构优化,净利润稳健增长。报告期内,公司金融行业业务实现收入23.25 亿元,同比增长7.25%;非金融行业业务实现41.35 亿元,同比下降7.49%,主要系数字经济业务项目推进及验收存在滞后,且公司主动收缩分销业务规模所致。业务结构的优化也使得公司整体毛利率较上年提升2.62 个百分点至22.27%。从费用端来看,公司销售/管理/研发费用率分别为3.13%/5.60%/9.82%,较上年同期相比分别+0.42/+0.34/+0.90个百分点,公司归母净利润同比增长7.96%,我们认为随着业务结构的持续优化,公司盈利能力有望进一步加强。

    证券IT、资管IT 双基石业务稳步推进。报告期内,公司证券IT 业务实现收入6.60 亿元,同比增长16.82%,新一代证券综合业务平台FS2.0 各核心组件产品已累计落地20 多家客户。公司资管IT 业务实现收入2.33亿元,同比增长35.76%,并取得多点突破。公司中标益民基金总包项目和鹏华基金实时估值项目, UBS 外资机构案例成功落地,同时成功中标重庆信托和山西信托,并首次为头部券商提供QFII 低延时交易系统,我们认为公司资管IT 业务有望快速发展,成为业绩重要驱动引擎。

    国产替代&分布式技术变革助力成长。分布式等技术的成熟驱动金融业系统的升级迭代,叠加国家提出的“2+8+N”国产替代方针,金融行业系统改造需求不断提升,公司以此为契机,不断推进转型发展、创新发展和国际化发展,有望为公司打造稳定向上的第二增长曲线。

    投资建议:给予“买入”评级。预计2023 年-2025 年公司实现营业收入80.38/98.11/118.09 亿元,同比增长24.09%/22.05%/20.37%;实现归母净利润3.83/4.96/6.26 亿元,同比增长42.32%/29.44%/26.13%。

    风险提示:国产替代推进不及预期,市场竞争加剧。

    关键词:

    上一篇:    下一篇: