今日视点：股指延续强势整理 消费板块整体调整

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市场策略

股指延续强势整理 消费板块整体调整

周三沪深股指延续强势震荡整理格局，股指全天基本在前一天收盘指数上方震荡波动，前一天活跃的应用方向和传媒游戏继续表现强势，盘中中字头和电信运营设备板块异军突起表现活跃，而代表人气的创业板指全天下跌表现较弱，多空分歧加大争夺激烈。

盘中板块热点继续分化，其中游戏传媒、通信设备和互联网服务表现略显活跃涨幅居前，风光设备、酿酒和汽车整车板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量1.13 万亿略有增加，多空双方互为博弈难分伯仲。

本周A 股全面注册制正式落地，沪深两市10 家主板注册制企业正式上市交易，并受到了市场投资者的热烈热捧，但由于前期新股不断出现破发，市场的炒新热潮和追随意愿不强，近两天大部分新股均开启了估值回归的节奏，上周整体大跌的AI 智能和ChatGPT 开始进一步分化，市场焦点转向细分领域的应用拓展方向，进而引发了传媒游戏板块的强势反弹，中字头的异动更是加强了市场的多方力量，有效抵御了近期消费板块的连续回落，股指全天基本呈现强势震荡整理走势。俄乌地缘冲突不断升级趋于长期化，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海局势跌宕起伏漂浮不定，欧美西方和以色列国家局势动荡，以色列和中东国家冲突不断，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤中国，中美双方矛盾摩擦趋于升级，西方一系列单边制裁政策严重破坏了全球产业链和供应链的稳定，多国开始逐步开启去美元化进程，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。

欧美结束复活节假期，美国经济数据低于预期而美联储对抗通胀主要目标不变的鹰派言论，使得未来利率决议面临进退两难的境地，因此投资者对未来银行业的流动性危机和经济形势仍心存疑虑。全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧不减，投资者的风险偏好趋于下降，欧美西方不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，并对俄罗斯原油和天然气价格限价制裁，美联储政策导致存款外流美债跌宕起伏，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油和天然气价格出现大幅震荡并引发了大宗原材料价格波幅加大，欧美资本市场震荡明显。股票发行注册制平稳落地，市场壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地　　还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

从技术面分析，自2023 年以来股指延续震荡持续小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但市场板块热点频繁切换持续性不强，投资者基本还是短线思维占据了主导。上周股指震荡小幅回升并收复了中短期均线，市场做多信心得以提振；本周上半周股指强势震荡整理，成交量基本维持在万亿上方表明市场投资者的参与度有所增强，股指重新站上多空分界岭市场整体仍属强势特征。但鉴于多空双方分歧日渐加大，市场的短线热点切换过快投资者还是较难把握，因此预期短期股指仍将延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向以及大盘成交量的变化，把握市场节奏控仓精选个股操作。

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