天天关注：申万宏源交运一周天地汇：油价回落运价坚挺 关注美国战略储备回补可能 重申港口板块反垄断结束重启市场化提价估值修复机会

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本期投资提示：

本周油轮租金上涨、油轮股回落，股价运价背离。主要原因为油价回落，美联储加息预期变化下持仓油轮股的成长风格投资者持仓切换，油轮股基本面逻辑不变，油价回落关注后续美国战略储备回补空间。推荐招商轮船、中远海能、招商南油。供给受限仍为油轮根本逻辑：油轮新船订单处于历史低位，船厂产能受限，新造船价格上涨，碳中和下船用燃油不确定性，碳中和环保压力老旧船加速退出。按照20-25 年船舶寿命，每年新增订单应该在4-5%之间，考虑需求增长，新船订单占运力比10%-15%为合理区间，当前VLCC 新船订单占运力比不足3%，存在油轮造船板块同步改善的机会。

港口板块重申港口反垄断结束重启市场化提价估值修复机会，关注后续分红情况，推荐关注青岛港、招商港口、上港集团。

造船：克拉克森新造船价格指数报165 点，与上周持平本周油轮集装箱订单继续增加。中国船燃发布国内首个《船用甲醇燃料加注规程》标准，为后续甲醇燃料做准备。扬子江船业近日与四家欧洲航运公司签署了总计12 艘成品油船建造意向书，包括6 艘LR16 艘LR2。ONE 在日本船厂（原JMU 和Imabari 合并）订造10 艘甲醇和氨双燃料预留的13700TEU 集装箱船。继续推荐中国船舶、关注中船防务、扬子江? 原油：VLCC-TCE 涨2%至93688 美元/天，苏伊士涨17%至82087 美元/天，阿芙拉涨9%至88694 美元/天。成品油：LR2跌5%至49807 美元/天，MR 上涨2%至29854 美元/天，大西洋一揽子涨6%至41802 美金/天，苏伊士以东新加坡-澳大利亚跌5%至17487 美元/天散货：BDI 周涨幅8%至1535 点，受黑色系回落影响后半周BDI 回落。集运：FBX、SCFI 涨跌互现，FBX 跌7%至1463 点，SCFI 涨0.4%至910 点。内贸集运：PDCI 上涨1%至1569 点，推荐中谷物流（价格稳定格局改善，静待散改集内需数据验证），华贸物流（beta 端的出口预期较低，alpha 端的直客战略稳步推进）。

快递： 1）1-2 月快递业务量同比增长4.6%。中通发布年度业绩；快递公司2 月数据出炉。a）中通快递发布2022Q4 及2022 年度业绩。四季度，实现收入98.71 亿元，同比增长7.1%；调整后净利润21.29 亿元，同比上升21.8%。同时给出2023 年经营指引：业务量同比增长18-22%，市占率提升至少1.5pct。b）快递公司公布2 月月度数据，公司层面：、单价环比变动：韵达（-0.15 元）>圆通（-0.2 元）>申通（-0.28 元）。业务量同比增速：申通（+70%）>圆通（+61%）>行业（+32.8%）>韵达（+13.6%）。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局改善带来的投资机会越来越近。建议重点关注长期逻辑清晰、中期有望受益宏观经济修复、短期业绩持续改善的顺丰控股，加盟快递板块关注数字化转型顺利、业绩稳健增长的圆通速递，关注持续改善的韵达股份、申通快递，关注港股中通快递。

航空机场：（1）2023 夏秋航季计划发布：2023 年夏航季国内时刻每周共116370 班次，同比22 年-1%，同比19 年+27%。

运营航2023 年全协调时刻为31539 班次，同比22 年-1%，同比19 年+20%，占比27%。（19 年占比29%）。（2）航司二月经营数据发布：中国国航/吉祥航空/南方航空/春秋航空国内客运量分别恢复至19 年的92%/115%/94%/123%，国际客运量分别恢复至19 年的8%/25%/16%/23%。3）投资分析意见：夏航季换季将成为国内以及国际航线加速恢复的首要节点，随着各国家地区的政策放开，预计我国以及外国航司国际航班计划将逐步加速落地。航空市场需求在航班加班下同样能够加速提升，后期票价有望企稳。

公路铁路：迁徙规模指数：本周全国居民迁徙规模指数小幅增长，居民出行继续恢复。全国范围看，北上广三地迁入指数与迁出指数均呈小幅上升。铁路货运：本周日均铁路货运量超过1118 万吨，对比上周日均铁路货运量小幅下降，但整体中枢值仍然在高位，预计伴随日常经济的复苏，铁路货运量将继续增长。高速公路货车通行量：3 月11 日至3 月17 日，全国高速公路货车通行量5228 万辆次，环比上周总通行量下降0.18%。3 月17 日，全国高速公路货车通行量为767.75 万辆次，同比上周最后一日下降2.2%。投资分析意见：推荐：思维列控，京沪高铁，交控科技。推荐关注：华铁股份，深高速。

风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。

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