世界快资讯丨流动性跟踪周报：银行间质押式回购成交量突破7万亿

3.13-3.17 资金面关注因素：

(相关资料图)

（1）逆回购到期320 亿元，MLF 到期2000 亿元；（2）政府债净缴款1094亿元，高于3.6-3.10 政府债净缴款-762 亿元；（3）同业存单到期6031 亿元，高于3.6-3.10 同业存单到期额5474 亿元；（4）3 月15 日为缴税截止日。

3.6-3.10 公开市场情况：

公开市场净回笼9830 亿元。其中，7 天期逆回购投放规模为320 亿元，到期规模为10150 亿元。

3.6-3.10 货币市场利率变动：

货币市场利率走势：（1）DR001 利率上行55.4bp 至1.8%，DR007 上行10.1bp 至2.0%，R001 上行54.5bp 至1.9%，R007 上行14.0bp 至2.2%；（2）1 月期CD 利率上行4.5bp 至2.6%，3 月期CD 利率上行2.2bp 至2.6%，6 月期CD 利率上行3.0bp 至2.7%，9 月期CD（股份行）利率下行1.2bp 至2.7%，1 年期CD（股份行）利率上行0.3bp 至2.8%。

银行间质押式回购成交额日均为70158 亿元，比2.27-3.3 增加16479 亿元。其中，R001 日均成交额62816 亿元，平均占比89.5%；R007 日均成交6112 亿元，平均占比8.7%。

上交所新质押式国债回购日均成交额为15811 亿元，比2.27-3.3 减少788亿元。其中，GC001 日均成交额13339 亿元，占比84.5%，GC007 日均成交额1835 亿元，占比11.5%。

3.6-3.10 同业存单一级市场跟踪：

主要银行同业存单发行8517 亿元，净融资额为3191 亿元，对比2.27-3.3主要银行同业存单发行4133 亿元，净融资额-4777 亿元，发行规模和净融资额都上升。股份行、1Y 存单发行占比最高，分别为33%、30%；国有行、3 月期和6 月期、AAA 级存单的发行成功率最高，分别为100%、80%、81%。

同业存单各主体发行利率有所分化，股份行发行利率上行0.3bp，农商行发行利率下行3.3bp。各期限发行利率有所分化，1 月期CD（股份行）利率上行4.5bp，9 月期CD（股份行）利率下行1.2bp。

主体发行利差方面，城商行与股份行发行利差上行0.5bp 至9.8bp；期限利差方面，1Y-1M 利差上行1.0bp 至36.4bp。此外，股份行1Y CD 与R007 的利差下行13.7bp 至59.7bp，1Y CD 与R001 的利差下行54.2bp 至86.2bp，“1Y CD-1 年期 MLF”利差上行0.3bp 至1.4bp。

3.6-3.10 同业存单二级市场跟踪：

同业存单收益率普遍下行。其中，股份行同业存单收益率下行4.0bp，1 月期同业存单收益率下行2.5bp， AA 级同业存单收益率下行6.5bp。

主体利差方面，农商行与股份行1 年期存单利差下行0.3bp 至9.7bp；期限利差方面，1Y 与1M CD 的利差基本持平于26.4bp；等级利差方面，AA+(1Y)-AAA(1Y)存单利差基本持平于6.0bp。此外，“1Y CD–1Y MLF”利差下行4.0bp至-2.1bp，“1Y CD-10Y 国债”利差基本持平于-13.4bp。

风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。

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