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    世界快资讯丨流动性跟踪周报:银行间质押式回购成交量突破7万亿

    2023-03-12 09:23:42  |  来源:民生证券股份有限公司  |  编辑:  |  

    3.13-3.17 资金面关注因素:


    (相关资料图)

    (1)逆回购到期320 亿元,MLF 到期2000 亿元;(2)政府债净缴款1094亿元,高于3.6-3.10 政府债净缴款-762 亿元;(3)同业存单到期6031 亿元,高于3.6-3.10 同业存单到期额5474 亿元;(4)3 月15 日为缴税截止日。

    3.6-3.10 公开市场情况:

    公开市场净回笼9830 亿元。其中,7 天期逆回购投放规模为320 亿元,到期规模为10150 亿元。

    3.6-3.10 货币市场利率变动:

    货币市场利率走势:(1)DR001 利率上行55.4bp 至1.8%,DR007 上行10.1bp 至2.0%,R001 上行54.5bp 至1.9%,R007 上行14.0bp 至2.2%;(2)1 月期CD 利率上行4.5bp 至2.6%,3 月期CD 利率上行2.2bp 至2.6%,6 月期CD 利率上行3.0bp 至2.7%,9 月期CD(股份行)利率下行1.2bp 至2.7%,1 年期CD(股份行)利率上行0.3bp 至2.8%。

    银行间质押式回购成交额日均为70158 亿元,比2.27-3.3 增加16479 亿元。其中,R001 日均成交额62816 亿元,平均占比89.5%;R007 日均成交6112 亿元,平均占比8.7%。

    上交所新质押式国债回购日均成交额为15811 亿元,比2.27-3.3 减少788亿元。其中,GC001 日均成交额13339 亿元,占比84.5%,GC007 日均成交额1835 亿元,占比11.5%。

    3.6-3.10 同业存单一级市场跟踪:

    主要银行同业存单发行8517 亿元,净融资额为3191 亿元,对比2.27-3.3主要银行同业存单发行4133 亿元,净融资额-4777 亿元,发行规模和净融资额都上升。股份行、1Y 存单发行占比最高,分别为33%、30%;国有行、3 月期和6 月期、AAA 级存单的发行成功率最高,分别为100%、80%、81%。

    同业存单各主体发行利率有所分化,股份行发行利率上行0.3bp,农商行发行利率下行3.3bp。各期限发行利率有所分化,1 月期CD(股份行)利率上行4.5bp,9 月期CD(股份行)利率下行1.2bp。

    主体发行利差方面,城商行与股份行发行利差上行0.5bp 至9.8bp;期限利差方面,1Y-1M 利差上行1.0bp 至36.4bp。此外,股份行1Y CD 与R007 的利差下行13.7bp 至59.7bp,1Y CD 与R001 的利差下行54.2bp 至86.2bp,“1Y CD-1 年期 MLF”利差上行0.3bp 至1.4bp。

    3.6-3.10 同业存单二级市场跟踪:

    同业存单收益率普遍下行。其中,股份行同业存单收益率下行4.0bp,1 月期同业存单收益率下行2.5bp, AA 级同业存单收益率下行6.5bp。

    主体利差方面,农商行与股份行1 年期存单利差下行0.3bp 至9.7bp;期限利差方面,1Y 与1M CD 的利差基本持平于26.4bp;等级利差方面,AA+(1Y)-AAA(1Y)存单利差基本持平于6.0bp。此外,“1Y CD–1Y MLF”利差下行4.0bp至-2.1bp,“1Y CD-10Y 国债”利差基本持平于-13.4bp。

    风险提示:政策不确定性;基本面变化超预期。

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