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    【快播报】新能源产业研究系列(五)-锂电产业研究展望:需求催化 新技术产业化铸造新成长

    2023-03-10 09:29:56  |  来源:国泰君安证券股份有限公司  |  编辑:  |  

    宏观层面看来,双碳战略下,碳中和产业至关重要能源危机与能源安全问题迫在眉捏。能源危机最紧张的时候还没到来,2023俄罗斯天然气真正断供,各国危机感增强,引发能源安全、产业链安全的思考。


    (相关资料图)

    碳中和产业链将远超房地产产业链,成为国民经济第一大支柱产业。未来几年发展清洁能源将是各个国家都最重视的产业,是政府最好的提振经济的抓手,是全球都争抢的环节,各国在你争我抢的过程中会出现更有利的政策,2025年将成为硬性指标,2023年在能源贵的地方出现爆发式增长。

    中观层面看来,锂电产业将迎来洗牌与新发展

    结合基本面、资金面、政策面,2022年12月中国电动车渗透率达27.6%,电动化浪潮走向细分领域alpha机会。

    洗牌过程中精选阶段性受益于产业链放量,从而量价齐升的环节。中长期看来, TWh 300-400TWh 2020TWh/ 0.6TWh 30 2023

    微观层面看来,新技术产业化铸造新成长

    核心需求(安全性、高端化、轻量化)催化技术变迁,新技术的优质供给替代旧材料,量价齐升铸造新成长。首先找到由于产品升级,价格和利润率齐升,量价齐升的细分领域,其次选择有价值的研究。

    安全性、高端化、轻量化是核心需求

    安全性+轻量化:复合铜箔,设备更新先行。原使用寿命为5-8 年的设备,实际更新周期仅3- 5 年。2025年全球锂电设备市场规模有望达近3000亿元。

    安全性+高端化:芳纶涂敷,国产替代空间大。替代原理:(1)PVDF价格高企,芳纶涂覆性价比上升;(2)国内芳纶企业突破技术壁垒,加速0-1商业化;(3)自身性能突出,最轻薄且可单独涂覆。

    其他:正极材料、负极掺杂、固态电池、PACK模组等。

    风险提示

    (1)新能源车销售不及预期;(2)政策变动;(3)产品研发不及预期等。

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