天天短讯！ETF系列研究报告：2022年我国ETF市场剖析及展望

(资料图片)

摘要：

2022 年在权益市场表现不好的情况下，ETF 规模和数量仍取得明显增长，同比增速在19%左右。ETF 数量和规模占公募基金的比例不断提升，2022年底规模占比已经处于历史最高水平。预计我国ETF 市场仍有较大发展潜力，未来仍处在较快发展阶段。

发行市场。2022 年ETF 发行不及2021 年表现，但横向对比来看，仍处于历史较高的发行水平，全年发行数量仅低于2021 年，发行规模仅低于2019 年和2021 年；虽然ETF 市场不断扩大，以及公募基金公司数量不断增加，但随着ETF 竞争提升，ETF 发行逐渐步入“赢家通吃”的局面，新基金公司入场发行ETF 的意愿正在降低；2022 年ETF 创新力度仍较大，尤其在首次发行的政金债ETF 和碳中和ETF，以及衍生品市场创新带动中证1000宽基ETF 发行等方面，有力提高了全年ETF 发行规模，同时也为市场带来了更多的交易品种，促进ETF 市场繁荣。

二级市场。股票型ETF 在ETF 存量市场中一枝独秀，数量和规模上都有领先优势。宽基ETF 近年来总体呈现稳定增长态势，2022 年规模增速高于行业主题ETF 和风格ETF，意味着在权益市场整体表现不好的情况下，有大量资金涌入了宽基ETF 市场。行业主题ETF 也进入相对平稳增长阶段，2022 年季度存续规模与宽基ETF 交替处于领先位置，但从数量上看来，行业主题ETF 处于绝对优势地位。2022 年风格ETF 整体收益跌幅明显低于宽基ETF 和行业主题ETF，但规模增幅低于后两者。红利ETF 最近三年业绩较稳定，成长ETF 业绩波动较大。近年来较火的ESG 概念，虽然数量较多，但存续规模不大。

跨境型ETF 从2019 年开始处于快速发展阶段，2022 年底规模再创新高。跨境ETF 主要投向港股和美股市场，日本及欧洲部分的规模较小。从类别上看，除宽基外，科技、互联网和医药生物是规模较大的主题。长期来看，跨境ETF 季度规模环比增速上的剧烈变化，反映出国内资金更倾向于借助ETF 快速抓住海外市场的短期波段交易机会，而更少寻求海外资产的长期配置机会。

债券ETF 表现为明显的存量市场，规模增量主要来源于产品创新。2022年上半年由于股债“跷跷板效应”使得债券ETF 规模有明显增加，规模创新高，三季度随着政金债发行，债券ETF 规模迅速攀升。2022 年可转债ETF表现较差，利率债表现相对较好。2022 年债券ETF 的交易活跃度大幅提升。

2022 年黄金ETF 平均收益为9%，但规模仍比去年明显下滑了25%。2022年饲料豆粕期货ETF 收益率高达64.62%， 在所有类型的ETF 排名第一，规模也大幅增加。有色金属期货ETF 和能源化工期货ETF 在2022 年均取得正收益。

货币ETF 规模和流动性主要集中在少数几只产品上面。货币ETF 的收益率相对集中，2022 全年的7 日年化收益率平均值为1.72%，较2021 年有较大下滑。2022 年7 月ETF 互联互通机制启动后，活跃度迅速提升，南向港股通的交易活跃度大幅领先北向A 股通。

关键词： 发行规模 的情况下 交易活跃度