当前热点-分析师预期选股策略月报(2023年2月)：短期关注医药化工机械电子等分析师主动上调预期股票

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核心观点

分析师预期修正增强选股策略效果跟踪：从2021 年1 月开始样本外跟踪，截至2023 年1 月底，累计绝对收益49%，累计超额中证500 收益50.39%。“预期双击”策略效果跟踪：选股组合从2022 年年初开始样本外跟踪，截至2023 年1 月底，累计绝对收益-4.06%，累计超额收益11.94%。“行业轮动组合” 从2022 年年初开始样本外跟踪，截至2023 年1 月底，累计绝对收益12.19%，累计超额收益21.73%。

分析师预期修正选股策略效果跟踪

经过历史样本内回测和样本外跟踪（自2019 年7 月31 日开始样本外跟踪），2009 年7 月31 日至2023 年1 月31 日，组合累计绝对收益936%，相对中证全指累计超额收益677%，年化超额收益16.4%，超额收益夏普比率1.88，超额收益最大回撤7.5%。另外，从2019 年7 月开始样本外跟踪（专题报告数据截至2019 年8 月），截至2023 年1 月底，累计绝对收益99%，累计超额收益66%，样本外跟踪42 个月只有11 个月超额收益为负，月度胜率74%，回撤为-3%。

分析师预期修正增强选股策略效果跟踪

经过历史样本内回测和样本外跟踪（自2020 年12 月31 日开始样本外跟踪），从2010 年1 月至2023 年（截至1 月底）12 年时间，组合年化收益31%，相对中证500 指数的年化超额收益为27.21%。另外，从2021 年1 月开始样本外跟踪，截至2023 年1 月底，累计绝对收益49%，累计超额中证500 收益50.39%，样本外跟踪25 个月只有7 个月超额收益为负，月度胜率72%，回撤为-11.30%。

“预期双击”组合选股策略和行业轮动策略效果跟踪“选股策略”经过历史样本内回测和样本外跟踪（自2022 年年初开始样本外跟踪），从2010 年1 月至2023 年（截至1 月底）12 年时间，组合年化收益26.92%，相对中证500 指数的年化超额收益为23.57%。另外，从2022 年年初开始样本外跟踪，截至2023年1 月底，累计绝对收益-4.06%，累计超额收益11.94%，样本外跟踪13 个月只有2 个月超额收益为负，月度胜率84.62%，回撤为-6.94%，样本外表现非常优秀。“行业轮动策略”经过历史样本内回测和样本外跟踪（自2022 年开始样本外跟踪），从2010 年1 月至2023 年（截至1 月底）12 年时间，组合年化收益12.19%，相对行业等权指数的年化超额收益为6.91%。另外，从2022 年年初开始样本外跟踪（专题报告数据截至2022 年5 月底），截至2023 年1 月底，累计绝对收益12.19%，累计超额收益21.73%，月度胜率77%，回撤为-3.56%，样本外表现非常优秀。我们基于最新2023 年1 月底的分析师预期数据进行行业选择，“预期双击”组合行业轮动所选的五个行业分别为石油石化、煤炭、通信、纺织服装、钢铁。

关键词： 超额收益 夏普比率