微动态丨继峰股份(603997)：乘用车座椅项目获奥迪定点 公司未来可期

(资料图片仅供参考)

事件：据公司公告，公司的控股子公司格拉默（上海）成为奥迪汽车的座椅总成供应商，将为奥迪开发、生产前后排座椅总成产品。本次定点的座椅总成项目为奥迪的新能源汽车平台型项目，配套的车型有奥迪eQ5、eQ6、E6，项目预计从2024 年12 月开始，项目生命周期7 年，预计生命周期总金额为80 亿-100 亿。

拓展首个传统豪华品牌客户，乘用车座椅业务可期：

公司控股子公司获得奥迪的认可，是公司分别在2021 年10 月、2022 年7 月、2022 年11 月三次获得不同新能源汽车主机厂的乘用车座椅总成项目定点的基础上，首次实现了公司客户在传统造车领域从0 到1 的突破。公司首次获得传统豪华品牌定点项目，体现了传统豪华品牌主机厂对公司在乘用车座椅产品开发设计、技术质量、生产保障能力的认可，有望助力公司获取更多的订单，凸显了公司和德国子公司格拉默全面整合的成果，同时也有望为格拉默融入公司乘用车座椅的全球战略打下基础。

新兴业务多点开花，助力公司未来增长：

公司新兴业务步入正轨、多点开花：1）乘用车座椅业务陆续获得项目定点。

2）商用座舱升级2.0 版本，并获得重卡售后市场的订单。3）隐藏式电动出风口稳步上量，后续增长空间可期。

投资建议：我们预计公司2022-2024 年的归母净利润为-12.39、4.92、7.68 亿元，对应 EPS 分别为-1.1、0.4、0.7 元，对应PE 分别为-13.7、38.7、24.7 倍，维持“增持”评级。

风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。

关键词： 座椅总成 下行风险 打下基础