环球今热点：农林牧渔USDA月报点评：USDA4月报告符合预期偏中性 关注下年度粮食播种进程

小麦：全球库销比下滑，中国上调需求预期

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全球小麦2022/23 年度预估产量为7.89 亿吨，较上月预估上修8 万吨。与此同时，全球需求预估上修287 万吨至7.96 亿吨。整体库销比较上月走低0.26%至26.27%。中国小麦产量预估为1.377 亿吨，消费量预估为1.46 亿吨（较上月预估抬升200万吨），产需缺口为830万吨，库销比回落至95.02%。

大米：整体供应保持平稳，全球需求预期回暖

全球大米2022/23 年度预估产量为5.09 亿吨，较上月小幅下调41 万吨。全球需求预估上修至5.20 亿吨。库销比走低0.39%至29.77%。

玉米：阿根廷持续减产，中美产需格局变化较小全球玉米2022/23 年度预估产量为11.44 亿吨，较上月预估下调302 万吨。

其中阿根廷玉米预估产量下修300 万吨；中、美两国保持不变。与此同时，全球需求预估小幅下修69 万吨至11.56 亿吨。因此整体库销比较上月走低0.06%，为22.21%。

大豆：阿根廷减产巴西丰产，全球需求预期回落全球大豆2022/23 年度预估产量为3.70 亿吨，较上月预估下调约551 万吨。

与此同时，全球需求预估下修530 万吨至3.66 亿吨。产需均走弱，库销比较上月走高0.25%至18.79%。阿根廷与巴西大豆产量预估为2700 万吨以及1.54 亿吨，分别较上月预估变动为-600 万吨/+100 万吨，库销比分别为44.04%以及21.89%。

棉花：中国增产，需求端略有起色

全球棉花2022/23 年度预估产量为1.16 亿包，较上月预估上调83 万包，其中中国上修100 万包产量。全球需求预估上修6 万包至1.10 亿包。整体库销比较上月走高0.85%，为61.74%。中国棉花产量预估为3050 万包，较上月上修100 万包，消费量预估为3650 万包。

投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为26.27%/22.21%/18.79%，较上月预估变化分别为-0.26%/-0.06%/+0.25%。其中小麦预估库销比下滑较多，由于中国小麦需求上修200 万吨。全球谷物供给依旧偏紧，美国种植意向报告显示下一年度预估谷物种植面积增幅有限，国内预计将持续推进粮食增产行动。建议关注隆平高科、登海种业等种业龙头。

风险提示：国际局势变动超预期，南美洲干旱气候等。

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