首席证券内参-环球百事通

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【趋势展望】

上行乏力！这一方向演绎渐入佳境

4 日，三大指数全天窄幅震荡，收盘均小幅收涨，深成指、创业板指走势稍强。两市成交额9293亿，较上个交易日缩量858亿。

结构上看，新能源车产业链掀涨停潮，电机、激光雷达、胎压监测等方向领涨；机器人、智能制造板块反复活跃。跌幅榜来看，船舶、光伏、医药、电力、地产等权重板块领跌。

大盘在消化完短期政策利好后，重回窄幅震荡。两市成交量再次回落到万亿以下，上行压力开始显现。这一走势符合预期。

日前策略提出， 由于经济内生动能较弱，且总量政策比较克制，所以7月的反弹更可能是弱反弹，并非全局性普涨 。

当前国内经济仍在去库阶段，运行压力仍然较大。6月官方PMI仍位于荣枯线下方，6月财新制造业PMI虽然处于扩张区间，但较5月下降0.4个百分点。这些均预示着当前经济修复预期不佳，未来或仍需要更多的数据去印证经济拐点到来。

看不到经济拐点信号，市场也就难有大级别行情 。不过，这并不妨碍结构性机会演绎。新能源车产业链掀涨停潮，并带动芯片、机器人等概念表现，佐证了市场对炒中报业绩的热情正在上升，这继续带动市场局部活跃性，可继续抓中报机会。

配置上，短线进一步提高对中报绩优股挖掘，重点在 新能源车、火电、旅游、民航、餐饮 等板块；中美高科技领域博弈又升级， 半导体、6G、机器视觉、华为系 等主要的科技自主概念将再次受益表现；此外，中船系概念和电力板块短线都需警惕获利盘兑现风险，但调一调后就是二次上车机会。

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