大类资产特征跟踪周报：经济软着陆预期增强 美国股涨债跌_每日关注

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本报告导读：

国内对未来政策预期博弈性增加，大类资产价格波动性较大。海外市场上修美联储货币政策趋紧预期与美国经济软着陆预期，美国股涨债跌。

摘要：

上周大类资产 表现：债券整体优于商品与权益。国内货币政策与稳增长政策预期博弈性上升，市场波动较大，股票商品下跌，债券上涨。

海外市场上修美联储货币政策趋紧预期与经济软着陆预期，美股小幅收涨，美债利率上行。欧股小幅下跌，日德债利率下行。

对国内而言，股票商品收跌，债券小幅上涨。临近关键节点，市场对后续货币政策与稳增长政策博弈性增加，大类资产价格整体波动较大。沪深300 指数下跌3.1%，南华商品指数下跌0.3%，短端利率基本维持不变，长端利率小幅下行0.9BP。

对海外而言，美国经济韧性与内生通胀粘性仍强，市场上修美联储货币政策趋紧预期与美国经济软着陆预期，欧美股债涨跌不一。美国一季度GDP 高于市场预期，而就业与消费数据较好，市场认为后续美联储或继续加息，而软着陆概率有所加大。欧元区通胀弱于预期，虽然欧洲央行表态偏鹰，但市场对欧洲通胀预期仍有所下修。美国三大股指小幅上涨0.6%，欧股下跌0.7%；美债利率有所上行，而德债利率下行。

风险提示：国内政策出台不及预期，海外央行货币政策超预期。

关键词：