蓝晓科技(300487)2023Q1业绩同比高增 高质量发展的平台型公司

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事件：公司发布2022 年报及2023 年一季报，2022 年公司实现营收19.20 亿元，同比增长60.69%；实现归母净利润5.38 亿元，同比增长72.91%；2023Q1 公司实现营收5.01 亿元，同比增长50.90%；实现归母净利润1.34 亿元，同比增长66.28%。

2022 年报业绩维持快速增长，23 年Q1 业绩同比高增。据年报数据，2022 年公司吸附材料销量4.32 万吨，同比增长33.7%；收入13.71亿元，同比增长52.2%，占总营收71.5%；毛利率43.97%，同比提升1.2%。系统装置销量101 套，同比增加21.7%；收入4.67 亿元，同比增加90.6%，占总营收24.4%；毛利率43.33%，同比下降5.8%（其中盐湖提锂项目系统装置收入2.81 亿元，同比增长150.9%，总营收占比14.6%）。公司2023Q1 实现营收5.01 亿元，同比增长50.90%，实现归母净利1.34 亿元，同比增长66.28%，依然维持较高增速。

“材料+设备+工艺”，高质量发展的新材料平台型公司。公司是以创新驱动、以实现新技术产业化为目标的新材料领域高技术公司，是第二批国家级专精特新“小巨人”企业。公司产品覆盖树脂、固相合成载体、色谱填料、层析介质等多个系列，应用领域覆盖金属资源（如盐湖提锂）、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化等领域，未来新产品开发及客户开拓前景广阔，发展潜力充足。

投资建议：预计公司2023-2025 年归母净利润7.57/9.69/12.46亿元，对应EPS 为2.3/2.9/3.7 元，当前股价对应PE 为39.8/8.0/6.0X，给予“买入”评级。

风险提示：产品价格下跌、需求下滑、客户开拓不及预期等。

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