行业主题基金周报：布局正当时 继续关注医药主题基金

(资料图)

本报告导读：

本文回顾了上周（2023 年8 月7 日至8 月11 日）各行业及相关主题基金表现。上周市场受到经济数据短期扰动整体呈现下跌，后续下跌空间有限，建议关注前期调整到位且中长期预期向好的医药主题基金。

摘要：

上周A股普遍下跌：上周（2023.8.7-8.11）A 股受到经济数据、政策预期等因素影响，主要指数均下跌。按照中信一级行业划分来看，所有行业也均呈现下跌状态。这其中相对抗跌的行业包括石油石化（-0.11%）、煤炭（-0.64%）、交通运输（-1.28%）以及医药（-1.6%）。石油石化和均是受到供给端方面的因素影响为主； 交运是受到关于恢复全国旅行社经营中国公民出境游的政策端影响；医药板块由于医疗反腐延续下跌，但其细分子行业中偏刚需的CXO、医药流通等上周则呈现上涨趋势。上周下跌幅度较大的板块包括通信（-5.99%）、建材（-4.81%）、综合金融（-4.69%）以及房地产（-4.58%）。上周公布的经济数据总体贴近市场预期下限，使得市场对经济复苏力度、速度再次产生担忧。另外，政治局会议稳增长定调后，市场对后续政策预期较高，短期相关政策博弈也增加了情绪扰动，加剧了市场调整。

行业主题基金回顾：上周行业主题基金与A 股行情表现较为一致，周度平均回报均为负。其中相对较好的是医药健康主题（-1.8%）、军工行业主题（-1.82%），表现相对较差的是新能源及制造主题基金（-4.03%）、科技主题（-3.7%）和基础设施地产主题（-3.15%）。

从2023 年以来的平均回报来看，只有科技和金融行业主题平均回报为正，分别为9.65%和2.74%。 上周全行业周度回报排名进入前20名的行业主题基金中有15 只均为医药主题，其余分布在军工、科技和周期主题。上周回报排名第一的是陈洁馨管理的民生加银医药健康A（2.01%）；如果按照2023 以来的回报数据来看，目前排名第1的是周思越管理的东方区域发展，2023 年来的回报为62.12%，另外金鹰基金陈颖管理的四只基金均进入前20 位。

布局正当时，继续关注医药主题基金：目前无论从海内外形式还是国内政策中长期空间来看，市场未来下行风险有限。在进一步提升信心的增量政策出台之前，多数行业经过调整已经迎来了估值性价比非常高的布局窗口。根据国泰君安策略团队观点，目前市场由于存量博弈，导致一致预期形成较快，逆向思考重要性加强，交易阻力最小及边际变化大的行业均值得逢低布局。医药板块2023 年以来都表现欠佳，医疗体系反腐尽管短期对板块影响较大，但有利于中长期医药市场健康发展。目前调整较为充分的医药主题基金迎来了布局时机，经过调研及数据梳理，建议关注以下基金：东方阿尔法医疗健康A、长城医疗保健A、中银创新医疗A。

风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

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