汽车和汽车零部件行业周报：汽车需求淡季不淡 新一轮复苏在即

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汽车需求淡季不淡，新一轮复苏在即。新势力销量增长势头强劲，23M7 多家车企月销过万。其中理想持续领跑新势力，23M7 共交付新车3.41 万辆，同比+227.5%/环比+4.8%，连续两个月交付量突破三万辆，后续随着L6/W01 等多款车型的上市，理想有望开启下一个成长周期；蔚来汽车23M7 共交付新车2.05 万辆，同比+103.6%/环比+91.1%，全新ES6 上市，23M7 单月交付超1.00万辆，成为蔚来首款单月交付破万辆的车型；小鹏23M7 销量达1.10 万辆，同比-4.5%/环比+27.7%，G6 推动销量上行；零跑23M7 交付达1.43 万辆，同比+19.0%/环比+8.5%，其中C 系列车型交付超1.2 万辆，占比达到85%；极氪23M7 交付量达1.20 万辆，创历史新高，同比+139.7%/环比+13.4%。此外，传统车企别克/上汽大众纯电销量强劲增长。新势力23M7 销量超预期，供给端持续发力，华为产业链热度上行，新车型有望带动各家销量上行。

本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】2023Q3 板块震荡上行，2023Q 4有望迎来趋势性配置。下半年伴随着问界、理想和小鹏等新势力逐步推动城区NOA 上车，智驾体验有望持续迭代升级，强供给刺激加速来临，终端消费有望持续好转，板块或将在Q3 末期迎来加速向上拐点，同时预计2023Q4 开始电动化及L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。

【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA 功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司经纬恒润和均胜电子，建议关注德赛西威、上声电子和科博达；3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份，建议关注华依科技。

投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。

风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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