房地产行业点评报告：6月百强销售榜单数据 销售成交复苏压力仍在 期待政策双边改善|观点

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事件：克而瑞发布1-6 月百强企业销售排行榜

克而瑞发布2023 年1-6 月百强企业销售排行榜。销售金额方面，6 月TOP100 房企实现全口径销售金额6014.6 亿元，环比增长9.5%，同比下降27.6%；上半年实现累计销售金额34562.6 亿元，与2022 年同期基本持平；销售面积方面，6月TOP100 房企全口径销售面积3235.2 万平方米，同比下降32.1%，环比增长9.6%；上半年累计销售面积19319.3 万平方米，同比下降13.9%。TOP100 房企累计权益金额24368.0 亿元，同比微增0.1%。TOP1-10、TOP11-TOP30、TOP31-50、TOP51-TOP100 房企6 月单月销售金额同比分别下降29.7%、32.1%、18.8%、21.7%；上半年累计销售金额同比分别上升5.0%、上升3.2%、下降9.8%、下降11.4%。

保利万科中海位列前三甲，建发表现亮眼

1-6 月企业销售数据整体表现疲软，央国企仍有较强韧性。保利发展销售获得榜单第一，全口径累计销售金额达2366.0 亿元，同比增长12.56%。万科地产、中海地产全口径累计销售金额分别达2017.9 亿元、1784.8 亿元，同比分别下降3.73%、增长29.79%，获得第二、三名 。除以上几家外，榜单销售数据TOP10企业中，华润置地、招商蛇口、龙湖集团、绿城中国、建发房产、滨江集团均获得累计全口径销售金额同比正增长，增幅分别为40.68%、39.99%、14.75%、15.55%、53.71%、35.37%。单月方面，建发房产是榜单TOP20 企业中6 月唯一同比正增长的企业，单月销售金额达177.1 亿元，同比增长13.24%。百强销售金额门槛略有回升，由2022 年6 月的66.5 亿元提升至69.3 亿元，同步增长4.21%。

千亿以上销售规模的房地产企业显著减少，由2019、2020、2021 年的12 家、13家、19 家，降低到2022 年的8 家，以及2023 年的6 家。

投资建议

6 月房地产市场延续销售端低迷态势，房地产市场下行压力进一步显现，虽有二线政策陆续落地，但由于居民对未来经济和收入增长的信心仍需巩固，整体市场表现低于预期。分结构看，头部央国企仍具有较强韧性，但行业整体下行压力持续增大。我们看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企提升市场份额，受益标的：（1）保利发展、招商蛇口、建发股份、中国海外发展、越秀地产等优质央国企；（2）万科A、金地集团、新城控股、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。

风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。

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