快播：电力设备及新能源行业点评报告：新型电力系统重磅政策发布 重申全年电网板块大年观点

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投资要点：

事件：国家能源局起草了《关于加强新型电力系统稳定工作的指导意见（征求意见稿）》，共涉及6个大点27个小点。

发电侧：完善合理电源结构，构建多元互补综合能源供应体系。①“意见稿”指出要统筹各类电源规划和布局，为新电系统提供足够的调峰、调频、调压能力。构建多元互补的体系，增强常规电源调节支撑能力。②常规电源：火电的角色正在发生转变，面对“先立后破”的新电系统建设大前提，火电灵活性改造为新系统提供更多的灵活性。积极安全有序发展核电，提供稳定的基荷电源，水电合规增容扩机，提供调相能力。

常规电源在新电系统发展的过渡阶段，将辅助新能源，保障大型新能源基地外送电力的连续性和稳定性。

电网侧&负荷侧：构建坚强柔性电网，深挖负荷侧灵活性。①电网侧：构建结构清晰、安全可控、灵活高效的电网网架。保证电网结构强度，保持必要的灵活性和冗余度，适应运行方式的灵活调整。负荷侧：深挖负荷侧灵活性，整合负荷侧需求响应资源。将微电网、分布式智能电网、虚拟电厂、电动汽车充电设施、用户侧源网荷储一体化聚合等纳入需求侧响应范围，推动可中断负荷、可控负荷参与稳定控制。②特高压直流和新能源大规模的并网，对原有电网结构会造成一定程度的扰动，“意见稿”中建议要积极推动柔性直流技术应用，促进各级电网协调发展，适时推动电网解环和柔性互联，推动分布式智能电网，统一开展稳定管理。负荷侧，加入微电网、分布式智能电网、虚拟电厂以及电动车充电设施等灵活性调节欢迎，增加需求侧相应能力，与电网协同提供用端的灵活性。

储能：推进各类型、多元化配置，更好服务新能源发展。①“意见稿”指出要按需建设储能，因地制宜推动各类型、多元化储能科学配置，形成多时间尺度、多应用场景的电力调节能力。新建抽水蓄能机组应具备调相功能。要充分发挥电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、氢储能、热（冷）储能等各类新型储能的优势。②储能在未来新型电力系统中是最重要的环节之一，支撑新能源的高比例并网离不开储能的支持，此次的“征求意见稿”再次明确了储能在新型电力系统中担任的角色，主要是保障电力系统安全运行，提高电力系统的灵活性，改善新能源出力和负荷特性，支撑高比例新能源外送。技术路线上坚持“百花齐放”，因地制宜推动各类新型储能的科学发展。

投资建议：建议关注，能源互联网、信息科技及特高压龙头【国电南瑞】。以及①电网自动化、智能化标的【杭州柯林】、【国网信通】、【炬华科技】、【金智科技】、【东方电子】。②电力电子器件、新能源消纳相关标的：【四方股份】，【新风光】、【智光电气】、【华明投资】、【思源电气】；③新能源消纳特高压：【许继电气】【平高电气】、【中国西电】；

风险提示：电网投资进度不及预期；政策落地不及预期等。

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