宠物线上数据2月跟踪：节后初春 宠市旺盛

宠物行业概况：2 月线上销售额重回高增。据炼丹炉淘系数据统计，2023 年1-2 月，宠物行业合计销售额为42.24 亿元，同比增长14.61%。分板块来看，宠物食品1-2 月合计销售额为21.10 亿元，同比增长10.61%；宠物用品1-2 月合计销售额为10.61 亿元，同比增长16.31%；宠物保健品1-2 月合计销售额为3.74 亿元，同比增长11.48%。

2023 年2 月份，宠物行业整体销售额22.71 亿元，同比增长50.08%，环比增长16.20%。分板块来看，宠物食品销售额达11.12 亿元，同比增长43.26%，环比增长11.38%；宠物用品销售额5.42 亿元，同比增长44.55%，环比增长4.59%；宠物保健品销售额2.05 亿元，同比增长37.40%，环比增长22.16%。

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宠物食品：猫粮规模及增速均高于狗粮。2 月全价狗主粮销售额2.68 亿元，同比增长27.69%，狗零食销售额0.76 亿元，同比增长29.86%；全价猫主粮销售额同比增长55.88%至5.83 亿元，猫零食销售额1.84 亿元，同比增长38.30%。

当前宠物食品行业格局仍较为分散。宠物食品行业CR3/5/10 分别为14.31%/19.94%/29.49%。具体来看，2 月宠物食品前十大品牌中，头部国产品牌市占率合计15.18%，高于海外头部品牌（皇家、渴望、爱肯拿、instinct）14.31%。

宠物用品：销售额快速增长，猫/狗美容清洁用品为最大板块。从细分品类来看，日用品、玩具、服饰及配件和美容清洁用品线上销售额分别为1.73 亿元、0.49 亿元、0.32 亿元和2.84 亿元，同比均有所增长，其中猫/狗日用品同比增长76.54%，增幅最高。环比来看，除宠物服饰及配件销售额下滑36.83%，其余品类均有所增长。

宠物保健品：销售额快速反弹。细分板块来看，猫/狗药品和猫/狗保健品的销售额分别为0.91 亿元和1.14 亿元，同比分别增长30.36%、43.49%，环比分别增长22.83%、21.63%。

行业新趋势跟踪：原料求“鲜”，工艺升级。从销售额来看，生骨肉销售额0.68亿元，冻干销售额2.91 亿元，低温烘焙销售额0.28 亿元，鲜肉销售额0.74 亿元，同比、环比均有小幅度上涨。从占宠物食品比重变化来看，低温烘培系列产品占比呈现增长的趋势，2 月占比为2.49%，同比增长1.54pct，环比增长0.30pct。生骨肉、冻干、鲜肉系列产品占宠物食品比重月度间有所波动，整体上也呈现增长态势。2 月冻干系列产品占比26.17%，同比增长4.33pct，环比增长0.17pct；生骨肉系列产品占比6.11%，同比增长1.72pct，环比略降0.13pct；鲜肉系列产品占比6.69%，同比增长3.37pct，环比增长0.46pct。

投资建议：线上成绩节后首月告捷，宠物经济愈加蓬勃。线上渠道为中国宠物市场的核心渠道，近年来占比在40%左右，是各大宠物品牌引流增收的“必争之地”。1 月由于疫情扰动、供应链不畅、物流因年节较早停滞等因素，宠物行业受到一定阶段性影响；2 月行业整体数据同环比均见强劲增长，全年随着消费复苏、经济稳定增长，宠物经济愈显欣欣之势。

求新中谋变，国牌引领行业新风尚。当前来看，最大程度保留宠粮原材料营养，迎合宠物肉食天性或已成为行业趋势共识，生骨肉、冻干、鲜肉、低温烘焙四大市场已有了一定程度的消费者认知。国产品牌凭借对市场的紧密跟踪、快速响应与自身工艺的不断优化，在这四个细分赛道均表现不俗；单赛道月销售额过千万的品牌中，麦富迪、鲜朗等国牌皆身位靠前。

宠物经济于消费低迷时彰显其韧性，并有望在2023 年——消费全面复苏之年开启新一轮增长。国货品牌顺应宠粮新势，积极布局主粮赛道，国产替代进程演绎或见加速。推荐“平台化”能力突出的老牌宠物用品龙头天元宠物；建议关注本土宠物食品龙头企业中宠股份、佩蒂股份；同时关注新上市的宠物新秀源飞宠物。

风险提示：原材料价格波动、汇率波动、政策风险、消费恢复不及预期。

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