银行业周报：硅谷银行事件对银行业的影响

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美国当地时间3月10日，美国联邦存款保险公司（FDIC）发布声明，由于流动性不足和资不抵债，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。倒闭原因：由于硅谷银行在2020-2021年间吸收大量短期限企业存款投向众多的持有到期债券，资产负债期限错配严重。存款取出浪潮迫使硅谷银行低价贱卖大量债券资产造成了整体利润的进一步亏损，引爆了挤兑浪潮。

对美国银行业或产生一定冲击：1.加息可能进一步影响资产负债期限错配较为严重且净息差收窄较快的银行。2.与雷曼兄弟破产对比，本质有很大不同，硅谷底层资产优良：雷曼事件由MBS 引起，且很大部分属于第三级资产（Level3Assets），美国加息周期下地产泡沫破灭，穿透下资产失去价值；而硅谷银行是其资产负债期限错配且贷款投向过于集中，因连续加息客户集中赎回造成了挤兑事件，其穿透资产多为国债和高信用等级抵押贷款支持证券。3.

华盛顿互惠银行，其储蓄存款余额1880 亿美元中存款保险覆盖的金额为1430亿美元，储户基本集中在25 万美元赔付范围内，最后被摩根大通收购，兑付了所有存款。而硅谷银行客户主要为硅谷创投企业，总存款规模约1731 亿美元，未被保险覆盖的金额高达1515 亿美元，且目前尚未有大银行意向收购，美联储已经通过相关救济方案，有望降低对部分硅谷初创企业的外溢冲击，但对美国银行业或产生一定冲击。

我国银行业经营稳健，对国内影响十分有限：1.国内商业银行资产端以贷款为主占比68%以上，债券投资主要投向于国债、地方债和证金债等优质资产（约94%）。负债端以零售存款为主（约38%），企业存款为辅（约24%），同业负债比重较小（约4%）。2.从货币当局来看，国内货币政策仍以我为主，“总量要够,结构要准”，我国尚未进入加息周期。3.从贷款投向情况来看，国内商业银行贷款主要投向零售类贷款且行业投向较硅谷银行更为分散。4.从存款保险覆盖情况来看，硅谷银行仅23%的存款金额在保险范围内，而我国存款保险覆盖范围高达99%。

年初至3月10 日，申万银行指数下跌2.97%，跑输沪深300 指数5.01 个百分点，差距与上周持平，在26 个申万一级行业中排名第23。本周（3 月6 日-3月10 日）仅农业银行收盘价上涨0.34%，银行板块中跌幅较小的有交通银行（-0.20%）、中国银行（-0.30%）、工商银行（-0.46%）、光大银行（-0.66%），跌幅较大的分别为杭州银行（-5.34%）、苏州银行（-6.37%）、平安银行（-8.05%）、招商银行（-8.42%）和宁波银行（-9.88%）。

投资建议：当前信贷投放或继续保持高位，重点关注区域经济复苏强劲、经营能力突出的城商农商行，主要标的：成都银行、宁波银行、杭州银行。

风险提示：宏观经济复苏不及预期、不良大面积暴露。

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