前沿热点：房地产行业周观点：节后销售逐渐修复 房价企稳趋势渐显

核心观点：

(相关资料图)

节后销售逐渐修复，但房企现金流压力未解，高层对房地产的支持态度愈发明确，雷不会爆，基本面磨底会继续，我们认为，后续需求端政策跟进力度无须担忧，可静待居民和房企信心重筑。

我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐越秀地产、保利发展、招商积余。

市场表现回顾：

板块方面，2023.2.13-2023.2.17 期间，房地产指数（中信）下跌3.25%，沪深300 指数下跌1.75%，房地产板块跑输沪深300 指数1.5 个百分点，位居所有行业第27 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌1.88%，沪深300指数下跌2.32%，房地产板块跑赢沪深300 指数0.44 个百分点。近半年，房地产指数（中信）下跌0.99%，沪深300 指数下跌4.33%，房地产板块跑赢沪深300 指数3.34 个百分点。

个股方面，2023.2.13-2023.2.17 期间，14 只个股上涨，123 只个股下跌，1只个股持平，占比分别为10%、89%、1%。涨跌幅居前5 位的个股为：天润数娱、世荣兆业、鲁商置业、*ST 宏盛、中洲控股，居后5 位的个股为：*ST松江、深振业A、新城控股、大港股份、万方发展。

行业数据跟踪：

从日频数据跟踪来看，销售恢复至节前水平。2023 年截至2 月17 日，30 城商品房成交面积1427 万㎡，同比-22%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-27%、-31%、-16%、-5%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-16%、-24%、-24%。

从统计局70 城住宅销售价格来看，房价企稳趋势渐显。2023 年1 月，70 个大中城市新建商品住宅销售价格同比-2.3%，环比0.0%；二手住宅销售价格同比-3.8%，环比-0.3%。其中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨的城市分别有36 个和13 个，比上月分别增加21 个和6 个。

行业政策要闻：

①北京、上海、浙江杭州、浙江宁波、四川成都、广西南宁等多地银行放宽房贷还款年龄上限。②深圳整顿经营贷置换房贷，部分银行暂停接单、延缓审批。③贵阳降低个人住房消费门槛，鼓励引导执行首房首付20%。④海南调整二手房住房公积金贷款价格认定标准，并回应个人公积金贷款资产证券化仍在调研阶段。⑤吉林市提高住房公积金最高贷款额度至70 万元，延长存量房房龄至30 年。

风险提示：

1、后续政策落地效果不及预期；2、疫情等因素致行业基本面超预期下行；3、房企信用风险事件超预期冲击。

关键词： 销售价格 房地产指数 指数下跌