全球快资讯：12月交易所及银行间托管数据点评：广义基金减配各类债券

银行间+交易所托管数据总览：环比增幅回落

2022 年12 月，银行间和交易所债券托管量分别为127.74、18.84 万亿元，总计146.58 万亿元，环比增幅0.24%，较11 月有所回落。中债登、上清所、上交所、深交所托管量环比+0.4、+0.003、-0.06、+0.006 亿元。

(资料图片)

分券种来看：超短融余额明显下滑，存单余额回升

（1）利率债：托管量84.8 万亿元，环比增加5894 亿元。12 月国债托管额环比增幅回落，政金债增幅上升。

（2）信用债：托管量为29.8 万亿元，环比减少5542 亿元。超短融托管量大幅下滑，中票年内首次出现负增长。

（3）同业存单：余额回升，广义基金与商业银行同步增配。

（4）金融债：余额增长回升，基金加大减配力度。

分机构来看：商业银行与广义基金配置分化有所收敛

（1）商业银行：增利率，增信用，买存单。利率债净买入环比减少，信用债、存单与金融债增配环比增加。

（2）广义基金：净卖出各类型债券。其中主要包含商业银行债2218 亿元、超短融3252 亿元、中票2416 亿元。

（3）证券公司：增利率，增信用，卖存单。增持利率债737 亿元，增持信用债667 亿元，减持同业存单222 亿元。

（4）保险机构：主要由正转负减配地方债，净买入金融债131 亿元。

（5）境外机构： 整体转为增配，主要净买入416 亿元存单。

债市杠杆：最新杠杆率达110%

12 月，银行间债市杠杆率环比上行，12 月29 日杠杆率达108.63%。1 月以来杠杆率处于历史高位，截至2 月3 日，根据最新托管数据测算得杠杆率为109.96%，杠杆率整体呈震荡上升态势。

总结：信用债余额下滑，银行券商保险与外资全面增配

12 月托管总量增幅放缓，利率债与存单稳定增长，信用债余额下滑明显。配置方面，商业银行与广义基金配置分歧收窄，银行券商保险与外资全面增配，广义基金持续加杠杆，达年内最高值。

风险提示：

流动性风险。

关键词： 商业银行 托管数据 环比增加