2022年12月进出口数据点评：出口延续回落 但压力可控

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2022 年12 月，我国出口和进口延续同比下跌，显示出外需趋势性滑落、国内疫情扰动、高基数等因素对于外贸活动的冲击。往后看，出口对于我国实际GDP 增量的拉动作用料将走弱，但稳外贸、促外资等政策的落地有望实现外贸基本盘对于经济增长的基础性支撑。

数据：海关总署公布数据显示，按美元计价，12 月我国进出口总值5341.4 亿美元，同比下跌8.9%。其中，出口3060.8 亿美元，同比下跌9.9%，Wind 一致预期降10.4%；进口2280.7 亿美元，同比下跌7.5%，Wind 一致预期降8.6%；贸易顺差780.1 亿美元，同比下跌16%。全年来看，2022 年我国进出口总值累计6.31 万亿美元，同比增长4.4%。其中，出口累计3.59 万亿美元，同比增长7.0%；进口累计2.72 万亿美元，同比增长1.1%。

外需滑落叠加疫情扰动拖累出口，但整体压力可控。

1. 贸易伙伴维度，2022 年12 月，中国大陆对多数主要贸易伙伴的出口同比仍在下行，但部分地区较11 月的同比增速出现边际改善。具体来看，中国大陆对美国、东盟、中国香港等贸易伙伴出口同比读数均较11 月环比上行。

得益于RCEP 持续的贸易创造效应，东盟成为12 月当月中国大陆对主要贸易伙伴出口增速中唯一录得正增长的经济体。此外，随着中国大陆与中国香港之间的通关，跨境陆路物流的逐步修复对于两地出口的支撑值得关注。

2. 贸易商品维度，除汽车出口继续“一枝独秀”，大部分重点商品出口增速持续下行。分产品看：（1）全球外需持续回落导致机电产品12 月出口金额同比增速录得-12.92%，对整体出口形成拖累。通用机械设备、集成电路，手机、家电等大部分机电产品出口同比均录得明显的负增长；仅汽车出口延续高景气；（2）轻工制品方面，外需下行叠加海外企业补库行为的阶段性完成，包括服装、纺织原料及制品、玩具等消费品出口金额同比跌幅都超10%。但环比视角来看，服装、玩具等商品的跌幅较11 月读数有所收窄。

（3）高新技术产品出口同比读数录得-25.80%，较11 月读数环比下行1.89个百分点。

价格支撑减弱下，进口继续维持低位。2022 年12 月的进口实际金额较上月变化不大，整体维持低位。进口价格方面，从同比的角度来看，进口商品的价格支撑整体逐渐减弱。进口产品方面，农产品与原油仍维持进口同比正增长，但是其他能源品类煤和天然气进口增速已经连续两月转负，金属品、机电产品和高新技术产品等已经持续数月呈负增长。全球高通胀叠加海外加息潮，海外产能受限，我国对外依存度在降低，预计我国机电类产品的进口增速仍将维持在负增长的状态。

总结：2022 年12 月海关总署数据显示出我国外贸仍然面临一定压力，但整体压力可控。往后看，生产性和消费性外需的趋势性回落，或将拖累我国出口陷入同比负增长。出口对于我国实际GDP 增量的拉动作用料将走弱，预计维护和拓展贸易伙伴关系或将是今年扩大外贸、引进外资的重要手段。对于汇率而言，短期来看，1）美国通胀进一步下行导致市场紧缩预期放缓，美元指数继续回落；2）我国疫情防控政策持续优化以及地产等稳增长政策频出，导致市场对国内经济预期改善，北向资金持续多日净买入；3）年底积压的结汇需求等因素都对人民币形成利多，出口的放缓或难以阻挡人民币偏强运行的趋势，但未来或对人民币升值的幅度形成抑制。

风险因素：海外货币政策超预期收紧导致外需大幅滑落；海外经济衰退风险可能被低估。

关键词： 万亿美元 同比增长 数据显示