焦点关注：农林牧渔行业报告：猪价持续下行 白鸡关注引种情况

行情表现：小幅上涨

(资料图片仅供参考)

本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨0.80%，在申万31 个一级行业中涨幅第3 位。其中在政策预期催化下，种子板块表现较好。

生猪：供强需弱，价格旺季大幅下跌

进入年末，集团化养殖企业出栏量明显增长；猪价持续下探影响下，养殖户恐慌性出栏氛围浓厚。而消费端，腌腊需求不及预期，且疫情影响消费。两因素叠加下，进一步加剧了市场供强需弱的表现。

短期看，接下来冬至元旦临近，猪肉消费有望增加，预计进一步下跌空间有限，但同时可以看出，阶段性高点已经过去。明年生猪价格由高至低，但整体价格中枢仍将在盈利区间，行业持续盈利。建议关注业绩兑现度高的龙头企业。

禽：需求疲弱，价格下调

1、白羽鸡：进入停孵期，肉鸡需求不佳，中长期供需格局改善当前为停孵期，鸡苗报价指向意义较小。而白羽肉毛鸡价格持续弱势，环比上周继续下跌，单羽亏损约1 元左右。需求持续不佳，冻品价格已开始低位下调，毛鸡价格回落至成本线以下。

供给缺口已定。1-10 月国内祖代更新量71.55 万羽，预计全年引种也不足90 万套，远低于100-110 万套的均衡量。行业上游供给短缺的影响在父母代已有所显现，父母代价格从10 月初的20 多元/套，一路攀升至11 月的40 多元/套，12 月继续上涨。上游供给短缺的影响将逐渐自上而下的传导。预计2023 年白羽肉鸡产业链持续高景气。

上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；全产业链覆盖企业更加稳健，建议关注圣农发展、仙坛股份。

2、黄羽鸡：小幅调整

截至12 月16 日，全国土鸡出栏价8.16 元/斤，较上周下跌0.20元/斤。疫情管控放松后，各地感染人数攀升，下游需求受影响较大，黄鸡价格有所下降。

种植：进入政策密集发布期，关注转基因种子进展多个农业重要会议将密集召开：中央农村工作会议（12 月）、一号文件（1-2 月），粮食安全的重要性有望被重点重申，市场对转基因种子商业化进程的期待提升。

风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。

关键词： 建议关注 继续上涨 圣农发展