【当前热闻】国内周报：经济活动有所回升 政策更重稳增长

一周概览

2022 年中央经济工作会议召开，延续“稳增长”基调；出行活动指标略有回落，工业生产增速大都回升，商品房成交量环比回升。国际油价回升、国内猪价持续回落、人民币兑美元汇率微跌。11 月新增社融数据小幅低于彭博一致预期；11 月经济活动数据显示消费、生产、投资指标总体走弱；12 月15-16 日，2022 年中央经济工作会议召开，基本延续了12月中央政治局会议上提出的政策基调，强调促发展、重稳定。

(资料图)

高频经济活动跟踪

上周出行指标有所回落，但消费、物流指标及工业生产增速大都环比回升，商品房成交量环比改善。上周百城拥堵指数环比回落0.2%，18 城地铁客运量环比回升3.6%、但后半周呈现回落态势。国内航班数环比回升30%，电影票房周环比上行15.4%，12 月5 日-11 日乘用车日销量同比上行5.9%。

上周公路整车货运流量指数环比下行4.4%，公共物流园区吞吐景气指数环比回升1.6%。工业生产增速大都持续回升：焦化/高炉开工率环比分别上行3.7 个/0.1 个百分点，螺纹钢库存环比持平，煤炭库存环比回落139 万吨。

半钢胎企业开工率环比回落1.3 个百分点、同比回升0.8 个百分点。基建相关指标有所分化：上周水泥开工率环比下行4.3 个百分点，建筑钢材成交量环比回升1.2%。此外，上周30 城商品房成交面积环比回升5.8%，同比降幅收窄至7.3%；12 月5 日-11 日全国土地成交面积环比上行7.3%，同比回升48.7%。

价格指标及通胀变化

国际油价环比回升，国内原材料价格走势分化，猪肉价格持续回落。上周布伦特油价环比上行6.6%至81.2 美元/桶。国内螺纹钢环比上行4.0%，焦煤/动力煤价格均环比持平，铜/水泥价格环比回落2%/1.2%。上周BDI 环比上行10.3%，同比降幅亦有所收窄，但出口集装箱运价指数环比回落5.0%，同比跌幅进一步扩大至-58.7%。猪肉价格环比下行6.2%，农产品价格指数环比回落0.8%。

金融市场及资金成本变化

银行间利率上行，人民币兑美元及一篮子货币贬值。上周R007/DR007 分别上行26.3/0.3 个基点，同业存单利率环比上行15 个基点。一年期国债收益率上行2 个基点，十年期国债收益率环比下行1 个基点，收益率曲线小幅趋平。上周房地产债、海外债发行额环比上行、但信用债及股票融资额环比回落。汇率方面，人民币兑美元/一篮子货币分别贬值0.3%/0.1%。

上周主要宏观数据与事件回顾

11 月新增社融小幅低于彭博一致预期，11 月经济活动数据显示需求指标总体偏弱；2022 年中央经济工作会议召开。11 月新增社融1.99 万亿元，比去年同期少增6,109 亿元，主要是居民短期和中长期贷款、企业债与政府债净融资同比少增；11 月工业增加值同比增速回落；零售同比跌幅加深至-5.9%；基建投资增长小幅加快，而地产基本面仍在“探底”过程。12 月15-16 日，中央经济工作会议召开，“稳增长”在政策目标中的权重有所上升，“扩内需”也被摆在优先位置。

本周宏观主要观察点

本周将发布12 月1 年期和5 年期LPR 报价。预计1 年期和5 年期LPR报价均与上月持平。

风险提示：海外衰退风险加剧、疫情蔓延超预期。

关键词： 经济活动 个百分点 工业生产