天天报道:流动性和机构行为跟踪：基金卖信用 理财抛二永

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资金面：本周R007 和DR007 分别收于2.11%（前值1.85%）和1.73%（前值1.73%），R007 和DR007 走势小幅背离，非银层面流动性本周有所收紧。

6M 国股（无三农）转贴利率收于1.02%（前值1.11%）。质押式回购交易量下行，本周最低单日5.6 万亿，银行间市场杠杆率小幅下行。

同业存单：本周同业存单发行3639 亿（前值4986 亿），净融资-1583 亿（前值2382 亿）。城商行（2264 亿）和1M 期限（856 亿）发行最多。3M 收益率上升13.03bps 至2.51%，6M 收益率上升11.5bps 至2.62%，1Y 收益率上升9.5bps 至2.72%。1YMLF 与存单利差收窄9.5bps 至3bp，1Y-3M 期限利差收窄3.53bps 至21.11bp，1Y 中票-存单利差走阔5.91bps 至28.39bp。

机构行为：

本周主要卖出机构为公募基金、银行理财、其他产品类，主要买入机构为银行、证券公司、货币市场基金。

本周理财净卖出现券1148 亿元，包括利率债减持349 亿元，信用债减持549亿元，存单减持249 亿元。在信用债中，减持以二永为主的“其他”597 亿元。分期限来看，本周理财对1 年及以下利率债和信用债分别-106 亿和+265亿，对1 年以上利率债和信用债分别-244 亿和-814 亿。

本周基金净卖出现券922 亿元，包括利率债净增持26 亿元，信用债减持905亿元，存单减持43 亿元。在信用债中，减持以二永为主的“其他”446 亿元。分期限来看，利率债以增持1 年及以下和减持1-3 年为主，信用债以减持1 年及以下、1-3 年、3-5 年为主。

本周利率债欠配指数为-1.79（前值-2.45），利率债欠配减弱，信用债欠配指数为-2.38（前值-2.26），信用债欠配程度加深。

风险提示：同业存单供给冲击，理财和货基赎回冲击。

关键词： 供给冲击 风险提示 货币市场基金