顺鑫农业再表决心:剔除亏损5.3亿的地产业务 李颖林却被指忽悠股民

就在2020年年度报告发布之后，顺鑫农业召开了投资者关系活动，董事长李颖林，总经理、董事会秘书安元芝生，财务总监李秋生及所属业务板块相关负责人出席了活动，而德邦证券、大成基金、东北证券(8.100, -0.02, -0.25%)、工银瑞信等10余家证券机构参与了调研。

数据显示，2020年，顺鑫农业实现营业收入约为155.11亿元，与去年149亿元相比，增长4%左右；归属于上市公司股东的净利润约为4.2亿元，相较于2019年8.09亿元，降幅在48%以上。中银国际在研报中直言，2020年，顺鑫农业的业绩低于市场预期。

在会上，董事长李颖林首先对顺鑫农业2020年年度整体经营情况做了介绍，其表示，2020年，在疫情的影响下，公司坚持疫情防控和生产经营两手抓，整体经营稳中有升，但净利润同比下滑48%左右。

从收入构成来看，白酒、肉食、地产收入分别占顺鑫农业2020年度总收入的65.66%、29.89%和3.61%左右，虽然地产收入占比很低，但却对顺鑫农业的净利润有着重大影响。

《五谷财经》注意到，顺鑫农业的地产业务，2020年全年实现收入5.59亿元，虽然外埠项目去化明显，但受利息费用化及计提资产减值准备影响，亏损幅度扩大，全年亏损5.3亿元。

“今年外埠项目有望完成清退，北京项目也在积极推进。”李颖林表示，公司退出地产业务的决心不变，“在主动去化的同时，我们也在找寻合作方，探讨整体或部分项目剥离方案，以尽快解决历史遗留问题。”

展望五五战略，顺鑫农业将继续聚焦白酒和肉食核心主业发展，而房地产业务继续围绕去地产化的目标，自主去化和寻求合作方同步推进，降低对上市公司（顺鑫农业）的不利影响。

值得关注的是，几年之前，顺鑫农业方面就已明确表示，要将地产业务“剔除”出去，但至今仍未实现，股民直言：“留给顺鑫农业的时日已经不多了，在剥离地产业务上，不要再明日复明日了！”

由于地产业务亏损额度巨大，2020年亏损幅度不仅进一步加大，并创出了历史新高，因此，来自资本市场的质疑声、批评声“一浪高过一浪”，这让顺鑫农业的管理团队“倍感压力”。

《五谷财经》粗略计算一下，如果将地产业务“剔除”的话，那顺鑫农业2020年净利润就在9.5亿元左右，与2019年相比，将保持双位数增长态势。可见对于顺鑫农业来说，地产真是一个“成事不足败事有余”的业务。

因此，在本次投资者关系活动上，顺鑫农业方面表示，2020年地产去化工作取得了一些成绩，海南的项目已经清盘，包头项目还有一些尾盘，预计2021年上半年完成去化。

众所周知，近年来，由于牛栏山的白酒销售“异军突起”，才拉动着顺鑫农业的净利润实现了快速增长势头。但是，由于疫情的影响，牛栏山也是“泥菩萨过江自身难保”了，加上地产这个“不争气”的业务，让顺鑫农业的净利润“雪上加霜”，因此，资本市场都在呼吁，顺鑫农业应该尽快将地产业务“处理掉”，否则不仅会拖累股价，还会影响分红。

“今年我们重点是聚焦北京，通过多种方式，比如说积极寻求合作方、处置存量土地的方式等实现地产尽快的退出。”顺鑫农业方面透露，公司新的五五战略中，公司坚持聚焦主业的战略目标不变，去化地产业务的目标不动摇，剥离地产业务仍然是坚定不移推进的重点工作，公司一定会全力以赴做好这项工作。

基于此，中银国际在研报中直言，考虑顺鑫农业的短期业绩低于预期，白酒产品结构的调整还需时间，下调至增持评级；顺鑫农业的改革若能取得突破，存在重新爆发的可能性，值得长期关注。

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