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    A股策略周报:印花税减半 A股再次得到政策支持

    2023-08-28 21:43:42  |  来源:东方财富证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片)

    本周(8 月21 日-25 日)红利指数、上证50、上证180 表现居前,涨幅分别为-0.16%、-0.89%、-1.55%。

    申万一级行业角度,本周涨跌幅前五的分别是环保(0.85%)、农林牧渔(-0.03%)、食品饮料(-0.31%)、传媒(-0.38%)、煤炭(-0.38%)。

    行业中下跌的分别是建筑装饰(-5.55%)、电力设备(-5.4%)、机械设备(-4.99%)、交通运输(-4.84%)、轻工制造(-4.65%)。

    本周(8 月21 日-25 日)主力资金净流入居前的概念板块分别是3D摄像头(本周净流入3.23 亿)、eSIM(本周净流入2.3 亿)、电子后视镜(本周净流入1.61 亿)、世界杯(本周净流入0.18 亿)、B股(本周净流入-0.13 亿)。

    北向资金本周成交净买入-224.19 亿元。资金净流入规模前三名分别为中金公司(6.59 亿元)、工业富联(4.83 亿元)、中国电信(4.02亿元)。

    两融资金方面,截止8 月24 日,本周融资净流入-50.14 亿元,两融余额为15678.52 亿元。行业层面,银行(6.16 亿元)、交通运输(1.38亿元)、轻工制造(1.35 亿元)净买入居前。个股层面,民生银行(4.23亿元)、中金公司(2.8 亿元)、三安光电(2.6 亿元)净买入居前。

    本周观点: 在A 股市场出现持续下跌的流动性风险时,财政部颁布印花税减半征收恰逢其时,在短期将大幅激活成交活跃度,有利于恢复市场主体投资预期。回顾历史,离我们最近的两次印花税调降分别发生在2008 年4 月24 日和2008 年9 月19 日,当时在全球次贷危机冲击下,A 股在大幅下跌后也面临着类似流动性风险,股市需要稳定,投资者信心需要得到提振。通过08 年4 月及9 月印花税从3‰至1‰再到双边征收改为单边征收,叠加中国四万亿经济刺激政策,再到美国通过QE1 量化宽松救市,终于让A 股走出了底部。而当前市场同时面临着更复杂的国际环境,美联储加息高点仍未到来,中美利差倒挂扩大引发外资流出,美国对华科技制裁持续升级等风险仍然存在。A股的进一步企稳还需要吸引中长期资金进一步入市,例如引导国资成立纾困基金增持上市公司,推动险资、养老基金通过市场化手段不断扩大权益资产投资比例,制度层面放宽股东回购和增持的限制,对于量化基金加强监管减少趋同交易等措施有望逐步落地。

    【风险提示】

    市场流动性风险、全球地缘政治风险

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