基础化工行业：醋酸、PC价格上涨 COC有望年内实现国产化

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核心观点：

行业基础数据跟踪：8 月14 日~8 月18 日，SW 基础化工板块下跌1.61%，跑赢万得全A 指数0.06pct；化工子行业下跌较多，表现较差的有炭黑、涤纶、钾肥板块，表现较好的有锦纶板块。

化工品价格上涨较多：在我们跟踪的336 个产品中，上涨、持平、下跌产品数量分别为106、157、73 种，占比分别为32%、47%和22%。

价格涨幅前五：氯乙酸、醋酸、硫酸、日本LNG 现货、磷酸氢钙。价格跌幅前五：液氯、甲酸、维生素B3、美国Henry Hub 现货、美国LPG。

醋酸、PC 价格上涨。根据百川资讯信息，醋酸方面，7 月以来醋酸厂商装置存在故障、停车检修现象，供给持续紧张，叠加原料甲醇价格上涨，醋酸价格上行。上周成本端醇市场走弱，醋酸价差走高。上周醋酸市场均价3700 元/吨，较之前一周+17% ，周度库存6.6 万吨，较之前一周-12%，周度开工率为66%，较之前一周+0.6pct。PC 方面，7月以来原料双酚A 震荡上行，叠加终端需求回暖，PC 上行。8 月14日，商务部对原产于台湾地区的进口PC 反倾销调查初步裁定落地且认定其存在倾销现象，国内货料价格受台湾进口料价格上涨影响而上涨，叠加原料双酚A 上行，PC 价格上涨。上周PC 市场均价为16127元/吨，较之前一周价格+4.8%。COC 有望实现国产化。环烯烃聚合物在光学、医疗和高端包装领域有广泛应用，行业技术壁垒高，长期依赖进口。8 月18 日，阿科力发布定增第二轮审核问询函回复，公司年产10000 吨高透光材料新建项目预计23 年9 月底前完成工艺优化并进行试生产与销售。6 月30 日，拓烯科技公众号发布年产2.1 万吨高端光学新材料项目（一期）竣工的信息，公司完全独立自主设计了国内首套环烯烃共聚物连续工业化聚合生产装置，其SOOC??产品陆续为国内头部镜头厂商批量供货。

建议关注：（1）高股息率的油气资产：油价高位/盈利中枢上移（中国石油、中国海油等）；（2）新赛道方向：合成生物学（华恒生物等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）、半导体材料（万润股份、格林达等）、添加剂（瑞丰新材等）。（3）周期：资本开支龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、扬农化工、润丰股份等）；供给改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）；需求复苏（赛轮轮胎、森麒麟、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）。

风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。

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