互联网传媒行业：暑期档票房刷新影史记录 各地数据要素相关政策持续加码

【资料图】

影视院线：2023年暑期档票房已超过2019年（猫眼专业版）。

数据要素：本周各地密集发布地方性数据要素有关政策。

AI+：字节对外小范围邀请测试AI对话产品“豆包”（经济观察网）。

快手 “快手AI对话”功能已在安卓版本开放内测（中国证券网）。

投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会。（1）本周腾讯、腾讯音乐、哔哩哔哩等互联网公司发布业绩，大部分公司广告表现和盈利水平超一致预期，我们认为互联网平台的广告效率和效果都靠产品能力提升启动，进而带动业绩复苏好于行业大盘，腾讯广告在电商、服饰和奢侈品类目扩张份额，B站的电商和游戏广告保持较高增速。个股层面，下半年基本面边际向上的公司具备更高的潜力。建议关注快手（短视频赛道商业化能力领跑，收入和利润弹性较大）、腾讯（利润水平受收入结构改变进一步提升，小程序游戏生态带来联运和广告增量，拉动业务毛利率，以及视频号商业化持续加速）、美团（业绩超预期和格局稳定带来的估值修复）和泡泡玛特（线下复苏，新品持续迭代，海外发力）；稳健角度，我们认为腾讯仍是首选。2Q/中报盈利超预期角度建议关注快手、美团、泡泡玛特和云音乐。（2）7月游戏版号维持稳健发放，重点关注未来游戏产品落地以及业绩兑现情况，AIGC行业技术突破有望对游戏行业产生持续催化，建议关注业绩确定性较强的三七互娱、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、姚记科技、盛天网络、完美世界、紫天科技、电魂网络等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（关注复苏情况，23年经营杠杆有望释放）、兆讯传媒（疫后修复弹性大）；长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺；在线招聘，建议关注BOSS直聘；线下娱乐，建议关注华立科技（23年业绩弹性大）；博彩，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等；文旅，建议关注电广传媒在芒果IP及基因赋能之下的新文旅业务开拓，以及游戏和创投等业务发展。（4）教育板块建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，建议关注新东方、东方甄选、视源股份（复苏&政策利好）、佳发教育、盛通股份等相关个股，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。（5）23年暑期档票房已超180亿元（猫眼专业版），创历史新高，主要系优质内容和口红效应带动。关注中秋+十一超长档期的左侧机会，关注票务龙头猫眼娱乐、阿里影业，影院龙头横店影视，具有内容弹性的光线传媒、百纳千成、中国电影等。（6）AI+方向，行情收敛。继续建议关注逻辑顺、有潜在兑现度的标的。

风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。

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