• 财讯网
  • 主页 > 热点资讯 > 正文

    2023年7月宏观经济数据点评:7月经济数据整体延续低位 需求仍相对不足

    2023-08-17 14:44:29  |  来源:太平洋证券股份有限公司  |  编辑:  |  

    报告摘要

    事件:


    (相关资料图)

    2023 年8 月15 日,国家统计局公布了固定资产投资、社会消费品零售额、规模以上工业增加值与房地产开发投资销售等数据。

    数据要点:

    7 月固定资产投资和民间投资增速延续下滑趋势。

    数据显示,2023 年1-7 月固定资产投资285,898 亿元,累计同比增长3.4%,较前值减少0.4 个百分点。其中,民间固定资产投资149,436 亿元,累计同比下降0.5%,较前值减少0.3 个百分点,增速已连续三个月为负,且其所占比重已连续5 个月下滑。单月看,7 月份固定资产投资同比下降11.6%,较上月下降5.5%,延续上月下滑趋势。

    基建投资保持较高增速但有所回落,房地产投资仍然下滑。

    分领域看,基建、制造业与房地产投资1-7 月分别累计同比增长9.41%、5.70%和-8.50%,三者较前值均有不同程度下滑,其中基建和房地产下滑较大,分别为0.74%和0.6%。基建增速仍维持在较高位置,是固定资产投资的主要支撑,但有所放缓,除了受极端天气的影响外,或与7 月地方专项债发行偏缓也有关系。

    基建投资增速有所放缓,电热水投资增速放缓走阔。

    基建投资分项中,电热水投资增速维持高位但势头有所放缓,增速为25.4%,较前值减少1.6 个百分点;水利公共设施投资增速延续下滑趋势至1.6%,只有交运仓储投资增速上升,增速为11.7%,较前值提高0.7 个百分点。后续仍需关注是否有新增稳增长政策出台,拉动经济恢复增长。

    制造业投资增速小幅回落,金属制品和交运增速均转负。

    1-7 月制造业投资增速小幅回落至5.7%。细分项中,农副食品、食品、通用设备、电气和TMT 等行业增速较前值有所提升,纺织业已连续六个月增速为负,但总体下降趋势有所减缓,金属制品和交运增速均转负,电气、汽车、化学原料等行业的增速仍保持在10%以上,远高于行业平均。

    地产投资跌幅扩大,施工端数据依旧偏弱。

    房地产投资1-7 月累计同比下降8.5%,延续1-6 月跌幅扩大的态势。施工端数据依旧不理想,1-7 月房屋施工面积累计同比下降6.8%,较前值增加0.2 个百分点;房屋新开工面积累计同比下降24.3%,较前值增加0.2 个百分点,延续下降趋势;而竣工端有所恢复,房屋竣工面积累计同比上涨20.5%,较前值增加0.5 个百分点。地产领域改变目前的弱势仍需实质性的政策

    商品房销售面积7 月跌幅扩大,需求端仍较为疲软。

    1-7 月商品房销售面积为66,563 万平方米,累计同比下降14.9%,较1-6 月份跌幅扩大1.2%。年初以来房地产积压需求得到有效释放,目前居民购房需求较为疲软,压制地产市场表现,后续相关房地产政策有望落地,提振市场信心。

    消费市场增速延续放缓趋势。

    社会消费品零售金额1-7 月累计为264,348 亿,累计同比增长7.3%,较1-6 月下降0.9%;其中,餐饮服务消费和商品零售累计同比增速均回落0.9%。单月看,7 月份社会消费品零售总额同比增加2.5%,较上月下降0.6%。其中,餐饮服务消费和商品零售同比增速较6 月分别回落0.3%和0.7%。

    工业增加值累计同比增速保持不变,三大类累计增速均不变。

    1-7 月工业增加值累计同比增长3.8%,较前值保持持平;单月看,7 月同比增长3.7%,增速较6 月份下降了0.7%。

    分大类看,采矿业、制造业以及电热水生产与供应行业1-7 月分别同比增长1.7%、4.2%和4.1%,均与前值持平。

    生铁、钢材和化学纤维增速较大,水泥增速继续走弱。

    主要工业产品来看,多数产品7 月同比增速较上月上升,其中上升较大的有化学纤维、生铁、钢材和天然气,升幅分别为6.6%、10.2%、9.1 和2.07%;而降幅较大是原煤和水泥,分别为2.38%和4.2%,降至了0.1%和﹣5.7%。

    就业形势总体稳定,城镇调查失业率基本平稳。

    7 月全国城镇调查失业率为5.3%,较上月提高0.1 个百分点,就业形势总体较为稳定。从就业结构来看,本地户籍人口失业率为5.3%,较上月提高0.2%,而外来户籍人口失业率为5.2%,较上月减少0.1%。

    因经济社会在不断发展变化,统计工作需要不断完善,所以青年人城镇调查失业率自8 月起暂停发布。

    月经济数据整体延续低位,需求仍相对不足。

    7 月各项经济指标延续弱势,较6 月有所放缓,基本面仍较为疲软,核心在于国内需求偏弱,市场主体信心不足。7 月社融信贷表现均低于预期,居民短期贷款和中长期贷款表现均不佳。数据偏弱背景下,逆周期政策进一步加力,8 月15 日央行分别调降7 天OMO 和1 年期MLF 利率10 基点和15 基点。这次降息可能是新一轮逆周期调节政策的起点,下半年降准落地可以期待,财政政策也有可能加大力度。

    风险提示:

    政策力度低于预期;

    地产行业走势不确定性;

    出口外需不及预期。

    关键词:

    上一篇:洪城环境(600461)半年报点评:业绩高质量增长 内生外延双扩张    下一篇:最后一页