汽车行业产销点评：7月淡季不淡 我国汽车产销依旧强劲

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7 月，我国汽车产销分别完成240.1 万辆和238.7 万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%，去年同期高基数叠加传统车市淡季，同环比有所放缓，但是相较于2020、2021 年同期，今年7 月产销仍然较为强劲。

7 月汽车产销略有下滑。7 月，汽车产销分别完成240.1 万辆和238.7 万辆，同比分别下降2.2%和1.4%，环比分别下降6.2%和9%。1-7 月，汽车产销量分别完成1565 万辆和1562.6 万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，由于在去年同期高基数影响下，叠加传统车市淡季， 1-7 月累计产销增速较1-6 月回落1.9 个百分点。

乘用车产销略微下降，出口延续高速增长。7 月，乘用车产销分别完成221.5万辆和210 万辆，环比分别下降4.7%和7.4%，产量同比下降4.3%，销量同比下降3.4%。其中，传统燃油乘用车国内销量112.6 万辆，比上年同期减少29.2 万辆，环比下降10.9%，同比下降20.6%。1-7 月乘用车产销分别完成1339.7 万辆和1336.8 万辆，同比分别增长6%和6.7%。汽车出口延续高速增长，乘用车本月出口32.6 万辆，环比增长4.5%，同比增长34.9%。

7 月新能源汽车产销同比持续高增，市占率不断攀升。7 月，新能源汽车产销分别完成80.5 辆和78 万辆，同比均分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。其中，插电式混合动力汽车产销量首创历史新高，分别为25 万辆和23.9 万辆。1-7 月份新能源汽车产销分别完成459.1 万辆和452.6 万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率29%。出口方面，1-7 月新能源汽车出口63.6 万辆，同比增长1.5 倍。

商用车产销同比较快增长。7 月，商用车产销分别完成28.6 万辆和28.7 万辆，环比分别下降16.4%和19%，同比分别增长17%和16.8%。1-7 月，商用车产销分别完成225.3 万辆和225.8 万辆，同比分别增长16.9%和15.9%。在商用车主要品种中，与上年同期相比，客车、货车产销均呈两位数增长，其中客车产销增速更为显著。

库存系数同比环比均上升。7 月份汽车经销商综合库存系数为1.70，环比增长25.9%，同比增长17.2%，库存水平在警戒线以上。7 月是汽车市场的传统淡季，但市场整体表现好于预期。7 月上半月，由于厂商及经销商放缓产销节奏，终端市场促销力度有所回收，叠加暑期旅游热影响，车市较为平淡。到下半月，促消费政策持续出台，“百城联动、千县万镇”汽车促消费活动深入开展，地方性促消费活动此起彼伏。7 月后半月终端销量表现较强，经销商在7 月最后一周进行补库，备战8 月开学季，总体库存水平有所上升。

投资建议：目前车市促销力度较大，出口强劲，叠加换车周期、报废周期，7月份淡季不淡。整车推荐比亚迪、理想汽车、长安汽车、广汽集团、吉利汽车等；零部件推荐多利科技、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、美利信，福耀玻璃、伯特利、隆盛科技、星宇股份、华懋科技、天宜上佳（机械联合）、德赛西威、华阳集团（未覆盖）、中科创达（计算机）、经纬恒润（未覆盖）。

风险提示：消费需求不及预期。

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