【独家焦点】银河证券每日晨报

(资料图)

策略：结构性研判—秉纲执本：建议关注以下“2+1”主线轮动：

（1）国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济平台）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等。（2）贯穿全年的主线“中特估”：能源、电力、基建、房地产产业链等。（3）业绩绩优、政策支持下迎来反弹契机的大消费细分领域：食品饮料（白酒、啤酒）、医药（创新药、中药）、周期底部农林牧渔（猪周期）以及汽车产业链（部分新能车、汽车零部件）等。

计算机：当下时点我们认为，算力层估值驱动，中间层事件驱动，应用层业绩驱动。结合市场流动性观察下半年预计人工智能整体预计将继续走强。应用层的投资机会来自三个方面：1、大模型辅以新架构，推动AIGC 进入杀手级应用涌现阶段，智能训练的新产品推出，带来收入提升预期；2、“降本增效”带来的利润提升，从而带来未来三年业绩提升预期；3、垂直场景下的高质量数据要素释放带来的价值重估预期，结合下游景气度判断以及技术变革对垂直领域冲击指数分析，我们看好AI+金融、AI+医疗、AI+新能源、AI+政务（包括媒体类舆情类）、AI+办公、AI+法律、AI+教育等细分赛道的优质公司。

医药：医保续约规则更加温和，对连续续约以及调整支付范围品种降价表述友好。创新药医保谈判品种稳步增加，产品定价趋势有望逐步优化。医保续约规则优化，有利于创新药产品定价以及相关公司业绩提升，我们推荐关注：恒瑞医药、君实生物、信立泰、贝达药业、亿帆医药等。

关键词：