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    钢铁行业周报数据库

    2023-06-26 14:25:55  |  来源:国泰君安证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图)

    上周钢价震荡下行。上周上海螺纹钢现货跌30元/吨至3790元/吨,跌幅0.79%;期货跌113元/吨至3686元/吨,跌幅2.97%。热轧卷板现货跌60元/吨至3940元/吨,跌幅1.50%;期货跌113元/吨至3786元/吨,跌幅2.90%。上海中板价格持平,冷卷价格持平,线材价格下降。中板4010元/吨与前一周持平;冷卷4880元/吨与前一周持平;线材跌40元/吨至4130元/吨,跌幅0.96%。上周钢材总需求继续小幅震荡下降,五大品种钢材表观消费量为965.65万吨,环比降1.30万吨;但库存仍维持去化,上周五大品种钢材总库存为1544.54万吨,环比降32.06万吨;钢价小幅回落。短期来看,行业继续深入淡季,我们预期钢铁需求将维持小幅震荡趋弱态势;但全年来看,在稳经济的政策背景下,我们认为基建、制造业端用钢需求仍有支撑,我们预期下半年钢铁需求仍有回升空间。

    唐山高炉开工率与前一周持平,全国247家钢厂高炉开工率持平。根据Wind数据,上周唐山高炉开工率56.35%,与前一周持平;全国电炉开工率60.26%,较前一周上升0.64个百分点。根据Mysteel数据,上周全国247价钢厂高炉开工率83.09%,较前一周持平。上周唐山产能利用率为75.26%,较前一周下跌0.28个百分点;全国盈利钢厂比率为51.95%,较前一周上升8.23个百分点。

    上周铁矿石现货价格下跌,期货价格下跌;焦炭现货价格持平,期货价格下跌。上周日照港PB粉(铁含量61.5%)跌2元/吨至850.0元/吨,跌幅0.23%;铁矿石主力期货价格跌17.5元/吨至797.5元/吨,跌幅2.15%。焦炭方面,焦炭现货价格2040.0元/吨与前一周持平;焦炭期货价格跌39元/吨至2141.0元/吨,跌幅1.79%。上周焦煤现货价格,涨100元/吨至1550.0元/吨,涨幅6.90%;焦煤期货价格跌48元/吨至1352.5元/吨,跌幅3.43%。我们预计23年全球铁矿供应量将小幅增长。在需求端,我们预期23年钢企亏损减产情况将有所改善,但同时基于我们对23年钢铁产量增长弹性有限的预期,我们预计对应23年铁矿需求仅小幅增长。总体来看,我们预期23年铁矿供需格局将继续趋于宽松,铁矿价格有望维持在合理区间范围。

    上周测算螺纹钢生产利润下降,测算热卷生产利润下降。测算螺纹钢生产利润跌28.8元/吨至334.2元/吨,热卷生产利润跌58.8元/吨至234.2元/吨。测算螺纹钢模拟成本滞后一个月生产利润涨29.2元/吨至455.2元/吨,热卷模拟成本滞后一个月生产利润跌0.8元/吨至205.2元/吨。

    维持“增持”评级。特钢领域,重点推荐特种石墨快速发展、业绩高增长的方大炭素,硅钢产品放量以及电网需求景气的望变电气,锅炉管及油井管需求景气的常宝股份、盛德鑫泰,产能持续扩张以及风电需求景气的广大特材,航空航天、核电领域需求景气的图南股份,具备光伏行业供应技术壁垒的铂科新材。普钢领域,龙头公司在成本管控、效率提升方面正在缓慢构筑行业护城河,重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁,技术与产品结构领先的宝钢股份,受益水利投资预期加速的新兴铸管。此外,在需求持续复苏的趋势下,上游资源品价格依旧强势,推荐钒矿与钛矿,对应钒钛股份、安宁股份,同时铁矿标的战略意义凸显,推荐河钢资源与大中矿业。

    风险提示:限产政策超预期放松,需求修复不及预期。

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