环球观焦点：固定收益信用周报：成交规模持续上升 收益率整体下行

1、 一级市场

发行规模方面：6 月11 日至6 月17 日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行3916.23 亿元，周环比上升56.82%；总偿还额2279.91 亿元，净融资1636.52 亿元。城投债共发行226 只，发行金额1107.67亿元。

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从发行的评级结构看，AAA 级主体占比66%，占比下降；AA+级主体占比24%，占比上升；AA 级及以下主体占比10%，占比下降。

从企业属性来看，国企发行3696.93 亿元，民企发行152.30 亿元。

从债券类型看，企业债占比0.6%，占比下降；公司债占比33.8%，占比上升；中期票据占比18.2%，占比下降；短融占比41.3%，占比上升；定向工具占比6.1%，占比下降。

从行业的发行金额看，信用债发行行业主要包括建筑装饰（29.45%）、综合（25.96%）、公用事业（10.91%）、交通运输（9.43%）、房地产（4.03%）、非银金融（3.55%）、采掘（3.19%）、其他行业共占比13.48%。

从区域的发行金额看，北京金额最高，为476.50 亿元。

发行利率方面：公司债AAA 级主体发行利率3.52%，中期票据AAA 级主体发行利率3.18%，短融AAA 级主体发行利率2.44%。

发行期限方面：1 年期及以内占比下降，3 年期、5 年期占比均上升。具体来看，6 月11 日至6 月17 日的新发债券，1 年期及以内占比45.53%，3 年期占比37.81%，5 年期占比18.66%。

2、 二级市场

收益率方面：产业债、城投债收益率整体下行。

交易量方面：6 月11 日至6 月17 日信用债共成交9624.48 亿。

3、 风险提示

2023 年部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快。

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