利率债周报：MLF和经济数据将至 全球利率决议同来

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核心观点

本周市场核心观点：利率牛市情绪延续，汇率边际仍需关注，10Y 国债在2.69%技术阻力位稍下方等待央行操作等更多方向信号，下方技术位2.61%。技术面倾向，当前基本面短线仍是多头环境，但1Y 和10Y 关键期限空间需关注操作利率，中线产业变革、海外利率高位和国别信用比价等仍是利率方向的不确定项，下一阶段走势需关注政策面更明确指引。

本周国内核心观点：关注周内央行MLF 决议、我国金融和社融数据、国民经济运行数据等重要信息发布，关注6-7 月后续政策面表述。

本周国际核心观点：美债等海外债市利率仍在高位，关注美国货币和财政后续走向，关注美联储、欧央行和日央行的利率决议表述。

简评

本周走势：国债和国开债收益率延续波动微降，10Y 国债报收2.67%，资金利率周内低位小幅回升，DR007 报收1.81%。

本周信息：1）国内方面，我国5 月通胀和进出口数据发布，第十四届陆家嘴论坛开幕。其中，5 月CPI 同比0.2，前值0.1，环比-0.2，前值-0.1；5 月PPI 同比-4.6，前值-3.6，环比-0.9，前值-0.5；以美元计价的5 月出口，同比降7.5%，前值增8.5%，进口降4.5%，前值降7.9%，贸易顺差658.1 亿美元，前值902.1 亿美元；以人民币计价的5 月出口，同比降0.8%，前值增16.8%，进口增2.3%，前值降0.8%，贸易顺差4523.3 亿元，前值6184.4 亿元。2）国际方面，美债利率高位震荡窄幅上行，等待6 月利率决议和更明朗的后续财政货币指引。周内，美国国债2Y 和10Y 分别报收至4.59%和3.75%，分别约较前值上行9bp 和上行6bp，2/10Y 利率倒挂走阔3bp 至-84bp，美元指数在103 一线持平。日本方面，日本国债10Y 小幅上行3bp 至0.46%一线，1Y 持平在-0.13%一线，美元/日元持平在140 一线。3）下周重要数据方面。主要有，12 日我国金融和社融，13日美国财政、CPI 和零售，14 日欧元区工业生产和美国PPI，15日我国MLF 和国民经济运行、美国工业产出和零售、美联储利率决议、欧央行利率决议，16 日欧元区CPI、日央行利率决议，等重要信息。

风险提示：海外滞胀、海外债务和地缘形势等潜在风险。

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