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    申万宏源交运一周天地汇:OPEC减产预期提前消化左侧推荐油运 造船板块关注欧盟碳税立法进展

    2023-06-04 09:29:39  |  来源:上海申银万国证券研究所有限公司  |  编辑:  |  

    本期投资提示:

    重申造船、铁路、跨境物流三条主线。主推(1)华贸物流加大大宗商品物流布局,全年业绩增长确定性提升,(2)6 月金股中国船舶(3)推荐京沪高铁、关注广深铁路、铁龙物流。OPEC 减产预期提前交易,左侧推荐中远海能、招商轮船。


    (资料图片)

    造船:首推中国船舶、关注中船防务、中国重工。钢价回落船价上涨,衰退预期背景造船是少有的仍然涨价的方向,环保+更新周期逻辑得到验证,盈利天花板打开+业绩确定性提升。克拉克森新造船价格指数报170 点基本持平,关注6 月欧盟Fitfor 55 立法进展。扬子江获10+2 艘8.25 万载重吨干散货船订单,阳明海运与韩国HD 签约5 艘双燃料15500TEU 集装箱船订单,单船造价1.88 亿美元,外高桥2 艘9000CEU 汽车船备选订单生效。

    原油:租家把握运价回落窗口,中东、巴西成交量增加,现货价格回落,FFA 企稳回升。VLCC 回落5%至32424 美元/天,苏伊士回落10%至54429 美元/天,阿芙拉回落23%至54843 美元/天。成品油:大西洋上周反弹后本周MR 回落,LR2 上涨7%至36784 美元/天,MR 回落12%至27930 美元/天。散货:需求预期转弱,好望角型FFA 回落带动BDI 下跌11%至1384 点。集运:6 月美线宣涨,SCFI 环比涨幅5%至1029 点,其中美西航线涨19%,美东涨幅10%,欧洲、地中海航线微跌。内贸集运:地产链拖累叠加淡季效应PDCI 跌1%至1141 点。干散:全球经济放缓,铁矿石价格下跌淡水河谷不急于发货,BDI 收至919 点,跌幅22%

    铁路:首推京沪高铁,关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期,七档票价制推行效果显现,量价双升有望推动公司业绩强势复苏,推荐京沪高铁;伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用,广深港高铁每天增开62 列跨境列车至164 列,客流恢复和长途高铁客车的开行,为公司业绩改善带来催化,关注广深铁路。新能源汽车出口高增速,铁路冷链方兴未艾,关注中铁特货。

    快递: 1)a)6 月2 日,申通之声公众号发布,五月菜鸟指数申通登顶通达兔第一名,本次登顶验证申通在业务量增幅领跑的情况下日趋稳健的网络能力。b)作为加盟制快运龙头,安能继续引领快运平台商业模式的优化和迭代:从6 月1 日起,安能取消网点货量考核罚款,打造健康网络生态。c)近日,4 台顺丰智能楼宇配送机器人正式在深圳南山区CBD 写字楼投入使用,标志着顺丰在CBD 正式开启了智能快递服务配送的时代,将有效助力618 期间揽派,进一步优化末端揽派方式。 2)投资分析意见:推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升、23 年PE 仅12 倍的圆通速递,重点关注港股龙头中通快递,关注持续改善的韵达股份、申通快递,直营快递建议关注业绩持续改善的顺丰控股。

    航空机场:(1)5 月31 日晚,南航发布公告称,公司拟定增募资不超175 亿元,用于引进50 架飞机项目及补充流动资金。

    其中,公司控股股东南航集团拟以现金认购此次发行股份金额不低于50 亿元且不高于100 亿元。(2)投资分析意见:国内市场出行需求持续处于较高水平,叠加国际市场客流量持续提升,继续提示航空机场板块复苏机会。推荐吉祥航空、白云机场、中国国航、南方航空、春秋航空。

    公路铁路:迁徙规模指数:本周迁徙规模数据继续下降,但整体仍维持小幅震荡且中枢值位于高位。全国范围看,北上广三地迁出与迁入指数均有不同程度的下降。中国化工产品价格指数:本周中国化工产品价格指数继续下滑,化工品价差下行。

    化学品库存:本周华东地区甲醇、苯乙烯、乙二醇库存分别为7.74、6.5、93.14,分别环比上周下降4.4%、28.1%、6.4%。

    投资分析意见:本周迁徙规模指数小幅下降,但整体仍维持小幅震荡且中枢值位于高位推荐:京沪高铁,嘉友国际,思维列控,永泰运。关注:招商公路,广汇物流,交控科技,密尔克卫。

    风险提示:新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。

    关键词:

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