• 财讯网
  • 主页 > 热点资讯 > 正文

    山证宏观策略:2023年6月策略观点&金股组合-当前短讯

    2023-05-31 20:15:01  |  来源:山西证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片仅供参考)

    投资要点:

    策略观点:

    过去一个月中,海外风险性事件冲击基本告一段落,美联储6 月加息25bp 也已被市场定价,A 股核心矛盾开始转向基本面弹性不足。欧美银行业风险事件的影响已转弱,虽然在高息与恐慌环境中或许后续仍有区域性银行面临破产,但发生系统性风险的概率不大,一是风险集中在中小行,存款转移后大行存款稳定性尚可,二是风险的源头是安全资产浮亏,而非“有毒”

    资产。后续信贷收缩对于美国经济的影响有待观察。月底债限协议达成使得海外市场风险偏好修复,即使填补TGA 账户而出现短暂的流动性压力,预计影响也十分有限且不具有持续性。当前市场已定价6 月加息25bp,我们认为6 月要么是加息结束,要么不加息市场开始重新定价宽松。总体来看,风险暂缓,靴子逐个落地,至于美国经济是否最终软着陆预计不是短期内交易的主要叙事逻辑。而国内方面,由于周期领先半个身位,进入Q2 以来宏观经济数据以及需求不足的问题开始显现,市场预期走向悲观。我们认为,A股市场短期内存在压力,但部分板块此前已经历了较长时间的调整,往后看,在产业逻辑与政策方向未变、市场存量博弈的环境中,TMT 及中特估的主线仍在,而多数消费估值已居于历史底部,性价比凸显,可考虑逢低布局。

    行业配置:

    农业、军工、机械、电新

    风险提示:

    海外流动性超预期恶化;地缘冲突超预期发展。

    关键词:

    上一篇:天天热门:收盘综述:三大指数齐收绿 旅游酒店表现强势    下一篇:最后一页