晨会纪要 天天热点评

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【策略】ETF 扎堆发行是行情的终点吗？

根据历史复盘，我们发现主题基金的大规模发行从来都不是短期行情结束的标志，其中央企指数在这一特征上更为明显。随着近期央企ETF 逐步发行推动增量资金入市，“中特估”仍然是当下主线。

【非银金融】中国平安（601318.SH）首次覆盖报告：向内挖掘、向外求索，负债、资产共谱估值修复协奏曲

中国平安的核心竞争优势在于前瞻性的战略布局及聚焦长期的发展理念，公司短、中、长期均有催化，影响估值表现的核心因素为人身险业务的修复进程。公司仍处于显著低估区间，最差情景假设下PEV 仅为0.90 倍，压制估值的3 大因素有望持续改善：i）NBV 有望保持增长；ii）EV 折价有望降低；3）资产端风险有望缓释。当前公司股价对应PEV（23E）为0.58x，首次覆盖给予“买入”评级，目标价为67.8 元/股。

【轻工制造】王力安防（605268.SH）首次覆盖报告：制造优势加持下扩张产能，业绩驶入增长快车道

我们预计23-25 年公司实现归母净利润1.97/2.99/3.37 亿元，对应EPS0.45/0.67/0.76 元。公司作为当前安全门行业唯一A 股上市企业，未来有望在融资优势帮助下突破产能瓶颈，凭借制造优势、渠道优势、品牌优势持续提高市占率，给予公司23 年目标PE23 倍，对应目标股价10.24 元。

首次覆盖，给予“增持”评级。

【机械设备】日联科技（688531.SH）首次覆盖：工业级X 射线检测设备龙头，微焦点射线源实现国内0-1 突破

国内工业X 射线检测设备龙头，核心光源从0-1 打破海外垄断，实现自主可控。我们预计2023-25 年归母净利润分别为2.08/4.03/6.93 亿元，2023-25年CAGR 为82.81%。结合PEG 估值法和远期估值法，给予公司2023 年目标价为211.68 元。首次覆盖，给予“买入”评级。

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