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    金属及金属新材料行业:锂价涨 金价上行预期将持续提升

    2023-05-28 07:12:39  |  来源:广发证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片)

    核心观点:

    基本金属:内需修复仍存压力,海外政策预期不确定,预计基本金属价格震荡中积蓄上行力量。据Wind,5 月22 日至5 月26 日,LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为-8.15%、-4.15%、-2.05%、-16.62%、1.59%。国外方面,美联储上调了2023 年PCE 和核心PCE 同比至3.1%和3.8%,海外仍存政策预期不确定性。国内方面,据国家统计局,1—4 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降20.6%。建议关注:云铝股份、神火股份、天山铝业、西部矿业。

    钢铁:成本压力缓解,盈利面小幅恢复。据Wind,5 月22 日至5 月26 日,普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为-2.78%、-5.84%、持平、-2.33%,钢厂盈利率上升0.87 PCT 至34.20%。预计需求震荡复苏,关注供给侧政策变化。建议关注:宝钢股份、久立特材等。

    贵金属:金价短期震荡,中长期上行预期仍在不断加强。据Wind,5月22 日至5 月26 日,COMEX 黄金下跌1.71%至1946.1 美元/盎司,美元指数上涨0.99%至104.21。据美国劳工部,截至5 月20 日当周初请失业金人数22.9 万,预期为24.5 万人,前值为24.2 万人。据美国4 月CPI 报告,CPI 整体与核心年率均走低,整体通胀年率两年来首次降至5%以下。美国就业压力仍较大,高位通胀放缓,投资者对美国经济衰退趋势的预期不变,金价中长期上行的趋势仍在不断加强。建议关注:兴业矿业、银泰黄金、赤峰黄金等。

    能源金属:表观需求逐步修复,锂价续涨。据Wind,5 月22 日至5 月26 日,电池级碳酸锂价格上涨1.03%至29.50 万元/吨,氢氧化锂价格上涨2.17%至28.25 万元/吨。上游锂资源产能持续释放,下游动力电池表观需求逐步修复,碳酸锂价格上涨,期待旺季来临。国外精矿价格高位坚挺,随着下游补库存至健康水平,锂盐价格短期或迎平稳震荡,预期的改善将为整个板块带来估值提升的机会。建议关注:永兴材料、华友钴业、融捷股份、盛新锂能等。

    小金属:钼价上涨,关注需求回稳。据Wind,5 月22 日至5 月26日,轻稀土氧化镨钕价格上涨3.40%至48.70 万元/吨,钨精矿价格不变为12.05 万元/吨,钼精矿价格上涨4.84%至3680.00 元/吨度。

    钼价上涨,预计终端需求复苏,随着钢招恢复,钼价逐步回升。建议关注:金钼股份、中国稀土、北方稀土、厦门钨业等。

    风险提示:宏观经济修复不及预期;金属下游需求不及预期;相关矿山供应增速超预期;美联储加息超预期;军工等下游需求不及预期;铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期;粗钢减产情况不及预期。

    关键词:

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